国信证券-医疗信息化行业快评：上海市将互联网医疗纳入医保报销，互联网医疗再下一城-200223

　　事项：
　　在2月23日下午举行的上海市疫情防控工作领导小组新闻发布会透露，为全面服务疫情防控和统筹做好日常医疗保障，上海市医保部门在前期工作基础上，推出“医保12条”措施：包括支持“互联网+”医疗服务试行纳入医保支付、合理增加医保总额预算管理指标、鼓励医疗机构开展新技术新项目、稳妥实施本市新版医保药品目录、激励家庭医生做好居民签约服务等。
　　国信计算机观点：
　　1）此次上海市积极响应卫健委互联网医疗政策，积极出台支持相关报销的决定，我们预计未来各地有望持续落地互联网医疗医保报销政策，为互联网医疗发展打通最关键的支付环节。2019年9月国家医保局出台《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，在医疗服务价格和医保方面的规范化方面迈出了重要的一步，此前，山东、四川、上海等各地积极响应政策，出台互联网医保报销细则，而且例如杭州等地已开始实施脱卡支付，未来互联网医疗具备高增长的政策基础。
　　2）互联网诊疗需求爆发，卫健委、工信部等部委连续发文推动行业大发展，脱卡支付成为趋势。疫情期间互联网医疗接诊数量爆发，相关部委接连发文推动互联网诊疗行业发展。本次疫情以后，我们预计全国二级以上医院有望逐步建设互联网医院，带来新的市场空间。
　　3）医保信息化建设大年开启。互联网医疗接入医保报销与医保信息化建设密不可分。按规划，医保总局层面要求2020年上半年结束医保信息化平台的建设。预计二季度或下半年，各省市招标政策有望密集出台，利好医疗信息化核心厂商。
　　我们建议重点关注区域医疗龙头创业慧康，互联网医疗龙头卫宁健康，医保信息化龙头久远银海，智能开放平台龙头思创医惠，ICU信息化龙头麦迪科技，以及万达信息、东华软件等。
　　评论：
　　上海市拟将互联网医疗纳入医保
　　在2月23日下午举行的上海市疫情防控工作领导小组新闻发布会透露，为全面服务疫情防控和统筹做好日常医疗保障，上海市医保部门在前期工作基础上，推出“医保12条”措施：包括支持“互联网+”医疗服务试行纳入医保支付、合理增加医保总额预算管理指标、鼓励医疗机构开展新技术新项目、稳妥实施本市新版医保药品目录、激励家庭医生做好居民签约服务等。
　　各地有望积极响应卫健委的互联网医疗推动政策
　　此前，国家卫健委连续发文推动互联网诊疗发展。国家卫健委于2月5日，《关于加强信息化支撑新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知》，其中第三条提出“规范互联网诊疗咨询服务”。三日后2月8日，国家卫健委员发布《关于在疫情防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》，指出在疫情防控期间，要大力开展互联网诊疗服务，特别是对发热患者的互联网诊疗咨询服务，有效缓解医院救治压力，减少人员集聚，降低交叉感染风险。
　　此外，工信部正大力推进信息技术在“在线诊疗”“数字健康”方面的应用，加大5G等基础设施在医疗系统的布局，推动医院信息化、医疗设备智能化、在线平台便捷化。工信部数据显示，目前全国191家公立医疗机构及近100家企业互联网医院针对疫情提供在线义诊，缓解线下医院压力。
　　此次上海市积极响应卫健委互联网医疗政策，积极出台支持相关报销的决定，我们预计未来各地有望持续落地互联网医疗医保报销政策，为互联网医疗发展打通最关键的支付环节。2019年9月国家医保局出台《关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》，在医疗服务价格和医保方面的规范化方面迈出了重要的一步，此前，山东、四川、上海等各地积极响应政策，出台互联网医保报销细则，而且例如杭州等地已开始实施脱卡支付，未来互联网医疗具备高增长的政策基础。
　　疫情期间互联网诊疗需求爆发，行业有望实现大发展
　　疫情期间，互联网医疗接诊数量爆发。以阿里健康、腾讯医典、平安好医生、微医、医联、丁香医生等为主的互联网医疗平台均有良好的表现，公立医院也积极参与互联网医疗模式。平安好医生方面，仅在疫情期间，该平台累计访问人次达11.1亿，APP新增用户日均问诊量是平时的9倍，相关视频累计播放量超9800万次。同时，超过200家公立医院开展新冠肺炎免费互联网诊疗和线上咨询服务。据中国社会科学院预计，疫情期间共调动了全国超过万名医生进行互联网问诊。
　　互联网医疗在疫情发生之前，最为人熟知的功能是互联网挂号。在本次疫情中，除互联网挂号外，线上问诊、专家答疑、服药指导等多种功能受到用户重视。多家互联网医疗平台陆续在疫情期间开通了在线义诊的服务，为大众提供初步筛查指导，缓解了线下医院的压力。
　　相关企业在疫情宣传和辟谣方面也贡献力量，如丁香医生做出了疫情分布图的实时更新小程序，腾讯结合腾讯医典推出了实时辟谣的链接，帮助大众鉴别疫情信息和相关知识。
　　除却互联网问诊外，医药电商也在疫情中获得了发展。据易观千帆统计，口罩、酒精等线下医疗用品短缺，医药电商活跃人数持续增长，最高日活量达148.21万人
　　互联网诊疗在本次疫情中发挥了巨大的作用，在本次疫情后我们预计全国二级以上医院都会建基于公有云或私有云的互联网医院，产生较大的市场空间。
　　医保信息化建设力度加大，密集招标期临近
　　互联网医疗接入医保报销与医保信息化建设密不可分。国家医疗信息化保障平台计划于2020年上半年完成，将开启各省市医保信息化建设景气周期，行业进入高景气。
　　（1）省级及各级政府有望加大平台投入：顶层平台的建设将为省级及各级政府树立标杆，有望自上而下带动各级医保平台投资。
　　（2）跨省数据互联互通，实现医保异地结算：以国家医保云平台为中心，与各省平台进行对接，实现跨省数据互联互通，为跨省异地就医直接结算打下基础，解决参保人员跨省异地就医费用报销往返路途远、手工报销时间周期长、手续办理复杂、自行垫付资金压力大等痛点问题。各省及各级医保平台数据互联互通，有望带来大量软件采购、实施和接口互通的市场需求。
　　（3）为商保结算系统的对接打下基础：医保结算目前分为两大系统，分别是城镇职工和城乡居民的系统以及新农合的系统。医保端数据的互通为商保结算系统的对接打下基础，减少数据验真成本，提高结算效率。结算系统之间的对接亦有望带来软件采购、实施和接口互通的市场需求。
　　 2020年1月，久远银海2019年中标的遵义医疗保障信息系统业务软件采购项目正式上线，订单规模870万元，超过原来300-500万规模的预期并体现其迫切性。遵义市医疗保障信息系统是第一个地级市按照国家医保局新的要求承建的医保核心系统。目前很多城市已经开始医保信息系统的建设，如云南、河北等，各省市的集中建设期预计在2020-2021年，2020年二季度或下半年开始有望迎来招投标高峰期。
　　过去的医保系统是与人社系统连接，在国家医疗保障信息平台建设后，此次遵义市项目是国家医保局按照新的规划重建。本次是省级集中建设，地市级部分建设的方案，预计地市级的建设规模会比省级的小。新的医保系统由于其复杂性、使用的高强度性以及工作范围的广泛性，建设力度较大。
　　国家医保局的招投标有4个特点：1.有明确的板块划分；2.有更多的参与者（医疗卫生行业的企业、保险公司等），从而会形成更激烈的市场竞争；3.医保系统的建设规模相比人社的更大；4.各省的建设规模会有较大的差异。
　　假设预计各省各地区的医保建设的基本投资在1-2亿元，如云南省对基础部分的投资在5000万元左右，假设地级市医保局的核心业务系统的建设规模平均在200-500万元，每个省按5个地市核心系统计算，平均会有2000-3000万元的规模。久远银海医保信息化市占率约30%。
　　此外，DRGs、药品采购等机制改革持续推进，这些对于医保有较大的推动作用。近日银保监会制订《关于促进社会服务领域商业保险发展的意见》，体现在顶层设计上倡导社会资本参与完善多元化健康保险体系（包括养老、教育等），“支持商业保险机构参与医保服务和医保控费，完善大病保险运行监管机制。探索健康险与国家医保信息平台对接。”
　　风险提示
　　疫情发展超预期，而影响相关上市公司现场实施和验收；财政资金紧张导致医疗信息化投资增速不及预期的风险；互联网医疗系统建设价格战的风险。