中信证券-体育产业周报：本周聚焦，复盘及展望，奥运年运动品牌如何备战-200217

　　运动品牌具有非常强的赛事依赖性，奥运会成为各家争先发力推出新产品，建立战略合作和营销体系的重大赛事。本次周报专题我们重点进行复盘和展望：①历史上重点运动品牌备战奥运赛事的历程；②奥运会赛事对运动品牌的影响；③前瞻头部运动品牌如何备战即将到来的东京奥运会。
　　▍本周聚焦：运动品牌奥运历程回顾及展望。耐克/阿迪达斯是奥运会运动品牌主要赞助商，伴随营销投入和综合竞争力变迁，阿迪达斯/耐克分别为2012年之前/2012年及之后的奥运会主要赞助商。整体看，奥运会对运动品牌的营收增速产生了积极的提振作用，且主要影响集中在奥运当年及随后一年。展望2020年东京奥运会，耐克推出科技和环保兼具的新品备战奥运会营销；阿迪达斯则借助东京奥运会加大日本本地市场的布局，借助匠人精神打造更具科技感和时尚感的产品。此外，国内运动品牌龙头亦展开积极行动。
　　▍体育产业资讯：1）斯凯奇公布2019全年财报，销售额52.2亿美元创纪录；2）耐克发布2019财年《影响力报告》，详述其在减少环境足迹、改革供应链等方面所采取的措施；3）轩尼诗成为NBA、WNBA和美国篮球协会合作伙伴；4）安德玛2019财年营收增长1%，公司预计疫情将使Q1销售额减少5000-6000万美元；5）那不勒斯与Kappa续约两年，未来还将继续讨论长期合作伙伴关系；6）尤文与安联续约至2030年，新赞助合同价值1.03亿欧元；7）国际米兰成立电竞战队Inter。Qlash，专注足球游戏；8）中国篮球协会到访塞尔维亚篮协，计划签署全方位长期合作协议。
　　▍体育产业政策聚焦：2020年2月6日北京市人民政府发布《北京市人民政府办公厅关于应对新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响促进中小微企业持续健康发展的若干措施》，其中对受到疫情影响的滑冰、滑雪场地给予适当额度用水用电补贴。
　　▍体育产业资本市场动态：1）美国高端健身房Equinox与私募股权公司银湖达成了一项新的融资协议；2）象棋在线教育品牌弈小象获得北塔资本百万级天使轮融资。
　　▍风险因素：中国体育产业发展速度不及预期，宏观经济波动风险等。