中信证券-汽车电子行业系列专题：5G，让智能驾驶渐行渐近-200124

　　考虑特斯拉在“智能”方面的示范效应，以及智能驾驶是5G下最主要的应用场景，我们认为汽车电子将是特斯拉产业链之后的市场焦点。我们汽车、前瞻、计算机、电子等多行业联合，重点推荐“六六六”组合：保隆科技、均胜电子、德赛西威、华域汽车、科博达、星宇股份。并推出汽车电子行业系列深度报告，今天我们来谈谈5G带给智能驾驶的变化；相信5G，让智能驾驶渐行渐近。
　　▍传输与计算是目前完全实现自动驾驶的两条拦路虎。目前各主要智能驾驶的参与者大多数停留在L2阶段——辅助驾驶阶段，距离L4&L5的自动驾驶阶段仍有较大空间。究其原因，传输与计算是自动驾驶过程实现的主要问题。要想完全实现自动驾驶，其感知层设备在运行过程中感知到周围信息后，需要快速将海量信息传输到负责决策的芯片去处理，处理之后给执行层进行反应，整个过程对于时延的要求非常苛刻，L4&5级别智能驾驶则需要传输时延在1到10毫秒以内，传输速率达到100Mbps。
　　▍5G能够满足L4&L5级别智能驾驶的通信技术条件，推动L4&5级别智能驾驶系统的开发。在系统性能方面，5G虽然是4G之后的延伸，5G具备比4G更高的性能，支持0.1～1Gbps的用户体验速率，每平方公里一百万的连接数密度，毫秒级的端到端时延，每平方公里数10Tbps的流量密度，每小时500Km以上的移动性和数10Gbps的峰值速率。其中，用户体验速率、连接数密度和时延为5G最基本的三个性能指标。5G低时延和高速率的特性使其成为“V2X”通信的理想协议。
　　▍5G时代来临，智能驾驶是最大的应用场景。低延时高可靠应用场景的典型业务模式就是车联网。在V2X方面，5G技术在低时延和大宽带两个方面对4G技术进行全面升级，赋能车联网。其中低时延使得交通运行过程中路权分配等信息具有高并发性和高时效性，大宽带则能够保证每辆车都能实时的接入，保证位置、车辆状态等信息的共享，快速响应和处理海量数据。同时远程遥控驾驶、快速协同控制等将成为5G智能驾驶下的主要应用场景。
　　▍风险因素：下游汽车销量持续低于预期；辅助驾驶、智能驾驶等新功能推广速度低于预期；特斯拉智能驾驶出现恶性事故；智能网联汽车政策推广力度低于预期等。
　　▍投资建议：汽车电子是未来看3-5年的成长性板块，因为：1、特斯拉在“智能”方面的明显示范效应；2、智能驾驶是未来5G下最主要的应用场景；3、避免存量博弈、具有明确增量的领域。我们汽车、前瞻、计算机、电子等多行业联合重点推荐汽车电子硬件“六六六”组合：保隆科技、均胜电子、德赛西威、华域汽车、科博达、星宇股份，以及智能驾驶软件核心标的：中科创达、四维图新。