天风证券-餐饮行业：草根深度，直击餐饮门店疫后恢复情况-200423

　　草根调研内容
　　1.门店调研
　　本次草根调研走访了上海、西安、安康、汕头、铜陵等5大地区，选取当地热门商圈的餐饮门店，包括：海底捞、太二酸菜鱼、呷哺呷哺、西贝莜面村、肯德基、麦当劳等全国连锁餐饮品牌，以及部分当地餐饮品牌。本次草根主要关注餐饮门店的客流量恢复情况。
　　2.专家访谈
　　资深餐饮行业专家电话访谈
　　调研核心结论
　　1.分业态来看
　　火锅最受追捧优先恢复，基本恢复到8成及以上；烧烤和纯商宴热度较高；传统正餐和简快餐相对表现一般。
　　2.分菜系来看
　　符合川香辣等重口味的菜系在全国范围内客流量恢复情况最好，其他地方菜系在部分区域较受欢迎，比如西贝莜面村在西安的上座率高峰期达到100%，在上海的周末上座率约为60%。
　　3.分时间来看
　　周末客流显著高于平日，各类餐饮门店在周末晚餐期间上座率高于平日同时间段。一般晚餐时段的客流量较中午时段更大。
　　4.分地区来看
　　各地餐饮门店均已恢复营业，上海地区餐饮门店疫情防控措施较其他调研地区更为严格，顾客进门需进行消毒。
　　5.分品牌来看
　　顾客偏向于头部品牌，海底捞、太二酸菜鱼客流量恢复情况良好，平日和周末均需要排队；知名度广的连锁品牌如香天下火锅、重庆德庄火锅客流恢复情况较好，高峰期达80%以上；呷哺呷哺和味千拉面在调研地的上座率约为40%-50%；快餐品牌肯德基、麦当劳上座率较低，系由于很多顾客选择外带；小品牌门店即便大力促销，仍鲜有人问津。
　　风险提示：疫情恢复不及预期，食品安全质量风险，宏观经济下滑的风险，草根调研数据的局限性。