瑞达期货-期债冲高回落，走势仍疲弱-200609

　　今日三大国债期货主力均冲高回落。从技术面上看，5年期和10年期国债期货主力整体走势仍然疲弱，成交量与持仓量下降，K线上影线很长，2年期国债主力表现略强。从基本面上看，在疫情防控常态化的背景下，利率并没有大幅上涨的基础，但经济不断恢复将会降低央行加码宽松的意愿，5月PMI数据表现较好，其他数据也将陆续出炉，预计将会继续改善。央行行长表示，下一阶段将按照政府工作报告提出的要求，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年。作为无风险利率，在助推企业融资成本下降的大环境中，国债收益率有望继续保持在低位，在2.5%-2.8%之间波动的概率较高。此外，往年6月资金面通常波动较大，叠加利率债的发行，资金回笼压力较大，资金面不会过于宽松。综合来看，国债期货近期继续下行的概率较大。在操作上，鉴于短端利率涨幅会比长端大，利率曲线走平可能性较高，继续建议多10年期期债主力空5年期期债主力的套利策略。