金利丰证券-粤海投资-0270.HK-财务稳定，股价重上10天线-200114

　　粤海投資(0270)為綜合企黨，以水資源為核心黨務，帶來穩定的現金流。另外，集團的物巢投資和發展，具增長潛力.2019年首9個月，集團收入113.45億元，按年上升14%，主要來自本期間有較佳表現的水資源業務，以及物業投資和發展業務。（侠盾研报网）期內，稅前利潤增加1.2%至58.44億元，純利減少2%至4143億元，主要由於2018年同期粵海置地就出售若干物黨多計提的土地增值稅，獲得約7,700萬元的一次性回撥，令2018年期的盈利基數較高
　　2019年首9個月，對香港.深圳及東莞的總供水量為15.46億噸，按年下跌4.6%，產生收入下降1.4%至49.48億元.由於根據香港特別行政區政府與廣東省政府就2018至2020年度，對港供水收入每年將逐年提高，確定部份的收入來源。2019年曾9個月，對港供水收入增加0.3%至39.33億元;對深圳及東莞地區的供水收入减少7.3%至10.15億元。
　　2019年9月底，位於廣東天河城的瞒物中心和辦公大柚，平均出租率分別為99.9%和96.7%。另外，集團持有73.82%粤海置地的寶際權益，後者期內分部收入增加23.6倍至.7.65億元，當中銷售物黨的收入為7.59億元，粤海置地的稅前利潤(不包括議價收購收益、投資物業公允值鑾動和淨財務费用)為1,927萬元，扭轉去年同期錄得稅前虧損8,215萬元。
　　集团2018年和2019年上半年的股本回報率(ROE)，分別為12.45倍和12.49倍。至於派息方面，2019年度全年股息按年增加10.3%至每股53.5仙，派息比率近70%。現價計，预測息率約3.6厘。走勢上，11月4日升至17.34元遇阻回藩，惟昨日重上10天線，STC%K線升穿%D線，MACD熊差距收窄，宜候低15.8元吸納，反彈阻力17.34元，不跌穿15.1元續持有。