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山金期货-螺纹2020年报:螺纹仍存下行压力,交易在于踏准波段行情节奏-200114

上传日期:2020-01-16 08:16:40  研报作者:曹有明  分享者:l1357119559   收藏研报

【研究报告内容】

  要点
  从宏观面来看,2020年应该是下行周期的末期和上行周期的早期,低利率的环境应可以维系,但工业品并不具备大幅上涨的条件,甚至仍旧面临较大的下行压力。因此,未来一年,螺纹大概率上仍将维持震荡下行的节奏,转机或许会出现在年末。(侠盾研报网)多空的博弈主要围绕基差、库存和生产利润而展开
  未来一年,产能和产量大概率上仍将小幅增长,产能利用率能够维持在80%以上,处于较为充分利用的状态。因为产能的约束而造成供给的下降应不会出现。而且供应的节奏主要看长、短流程钢厂的利润情况,因环保限产所造成的供给扰动不会对全年的行情有明显的影响。
  在需求方面,房地产市场对钢材的需求有望维持在去年的水平上,上升的空间比较有限。基建投资增幅预计将维持在低位,对钢材的需求会有所上升,但增幅的绝对数量并不大。供求整体上处于大体平衡或者供略大于求的状态。
  未来行情的波动节奏应不会偏离“淡季不淡,旺季不旺”的规律,价格的波动大概率还是会和社会库存同涨同跌。
  总之,未来一年,螺纹仍存下行的压力,熊市格局要到年末才有可能变化。在交易上,关键在于踏准中线波段行情的节奏。
  

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