万联证券-燃料电池行业周观点：补贴政策获延长，新能源汽车或将迎来春天-200427

　　市场回顾：
　　上周燃料电池板块下跌0.65%，同期沪深300下跌0.32%，同期落后大盘0.33个百分点。其中,新筑股份（50.47%）、德威新材（32.50%）、金利华电（13.68%）、八菱科技（12.74%）和力帆股份（11.92%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：科融环境（-15.54%）、美都能源（-13.51%）、长盈精密（-11.74%）、永安行（-11.35%）和林州重机（-9.70%）。
　　投资要点：
　　燃料电池：(1)4月22日，财政部、税务总局和工信部发布《关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告》，根据公告，自2021年1月1日至2022年12月31日，对消费者购置的新能源汽车免征车辆购置税。（2）4月23日，国家四部委联合发布了《关于调整完善新能源汽车补贴政策的通知》其中指出参考国际经验我国从2020年开始设定每年支持新能源汽车推广规模上限约为200万辆，约占我国年度汽车销售总量的8%。随着各项政策与补贴的落实，长期来看，新能源汽车的发展将迎来新的春天。
　　氢能：4月22日，广州市黄埔区与中国石化销售股份有限公司广东石油分公司签订战略合作协议，双方将在黄埔区共同推进氢能产业建设，预计系列项目营业收入将超过100亿元。根据合作协议，黄埔区与中石化广东石油合作计划新建20座以上的加氢、加油、充电、非油、光伏发电等“五位一体”综合能源销售站。此次与中石化强强联手，黄埔区将进一步加速广东省氢燃料电池汽车商业运营示范区建设，助推黄埔区完善氢能全产业链集聚发展，有利于打造“中国氢谷”，并引领广州氢能产业发展。
　　投资建议：建议持续关注氢能源龙头企业以及新能源汽车发展现状。
　　风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、宏观经济持续疲软、全球疫情持续恶化。