海通证券-机械工业行业周报：预计5月份挖机销量快速增长，德国加码电动车补贴政策-200607

　　板块表现。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】2020年第23周（2020年06月1日至2020年06月5日），机械设备行业相对沪综指周累计超额收益为正，在所有行业中处于中下位置，周累计超额收益为0.89%。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）2020年至今机械设备行业表现一般，年累计超额收益4.74%。
　　预计5月份挖机销量快速增长，德国加码电动车补贴政策。我们认为，由于去年同期的低基数和大量工程项目持续赶工等因素，我们估计5月份挖掘机行业销量同比增长超过65%，仍然保持3月中旺季开启以来的爆发式增长，我们预计6月份挖机销量增速仍有望保持+50%，上半年累计销量增速有望超过20%。从结构上看，我们认为，除了小挖保持高增速外，随着经济复苏，中大挖的景气度也在缓慢恢复，各个机型间的增速差异正在收窄。往前看，我们认为环比上看工程机械行业进入淡季不可避免，但由于去年3Q基数较低，同时我们预期“两会”后今年度新开工项目有望逐步落地开工，国内挖机市场有望出现“淡季不淡”的局面，挖机销量增速有望在3Q保持高位。继续重点推荐逆周期方向的三一重工、恒立液压、建设机械。另一方面，本周新能源行业利好不断，根据新华网、中经汽车搜狐号援引中国经济网的新闻，德国出台1300亿欧元刺激政策，其中针对电动车增值税下调、对4万欧元以下售价电动车补贴增加至9000欧元等，同时，我们认为，5月份欧洲电动车销量增速有望继续抬升、电动渗透比例有望大幅上升，欧洲电动化浪潮已经来临，持续看好海外锂电需求“从零到一”的进程对于国内锂电设备龙头企业的利好。其次，根据爱康集团微信公众号披露，爱康科技与捷佳伟创正式签署爱康长兴2GW异质结电池项目战略合作框架协议，我们认为，这标志着国产异质结设备整线进入GW级别量产阶段。重申新能源设备是板块年内重要主线之一，首推先导智能、捷佳伟创、晶盛机电、迈为股份等。
　　本周推荐标的：先导智能、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、快克股份、捷佳伟创、捷昌驱动、运达科技。先导智能：公司订单有望持续提升。恒立液压：公司新产品和新市场进入收入和盈利能力快速提升期。三一重工：高毛利率的挖掘机和泵车强劲复苏，市场占有率快速提升。浙江鼎力：19-20年有望进入新产品投放周期。捷佳伟创：电池片设备龙头厂商，受益于PERC高效产能扩张。快克股份：受益于5G带来的3C上行周期。捷昌驱动：受益全球消费电动化，打造网格型电驱动平台。运达科技：轨交智能化小龙头，打开地铁运维广阔空间。
　　风险提示：固定资产投资放缓、信贷政策收紧、潜在的贸易保护主义。