川财证券-能源行业日报：焦炭价格第四轮提涨基本落地-200608

　　每日点评
　　2020年6月4日，上证综指报收2937点，涨0.24%；深证成指报收11215点，涨0.31%；Wind能源行业一级指数报收1848点，涨1.32%。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】其中，煤炭行业涨幅前三的公司为：神火股份（000933，+2.43%）、大同煤业（601001，+2.08%）、金能科技（603113，+2.00%）。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）
　　当前六大电厂煤炭库存较去年同期低291万吨，重点电厂煤炭库存较去年同期低925万吨；夏季临近，电厂将为迎峰度夏做补库存准备，预计电厂采煤需求或将于6月份释放。我们结合当前北方港口库存偏低、高温天气或促居民用电量增长等因素，判断短期内煤价仍有一定上行空间，建议持续关注电厂采煤节奏。
　　当前焦炭供需仍然趋紧，焦企发起第四轮提涨50-100元/吨，山东、河北等地钢企已落实涨价。当前山东菏泽、滨州等地焦企限产力度已到30%，其余地区焦企也将在6月份落实限产；徐州地区要求6月底前关停区域内东兴、中泰、伟天等焦化厂，当前关停正在按计划进行；焦炭供给端收紧预期增强，建议持续关注山东焦企限产及徐州去产能落地情况。
　　煤炭供需格局好转，煤价修复预期较强，煤企业绩改善确定性较高，市场前期悲观预期纠正有望为板块带来估值修复机会，动力煤企业建议关注资源储备优势突出、业绩稳定且有一定分红潜力的煤企，相关标的为中国神华、中煤能源、陕西煤业；焦炭企业建议关注建议关注建议关注产能规模较大、环保设施完善的焦企，相关标的为开滦股份、山西焦化等。
　　行业要闻
　　据土耳其外贸统计数据显示，2020年4月份，土耳其煤炭进口220.14万吨，同比下降12.7%，环比下降35.5%。其中，动力煤进口159.6万吨，同比减少27.7%，环比下降41.7%；炼焦煤进口47.49万吨，同比增长1倍，环比下降21.6%；无烟煤进口3.85万吨，同比下降21.0%，环比增长50.4%。1-4月份累计，土耳其煤炭进口1216万吨，同比增长7.3%。（中国煤炭经济研究会）
　　风险提示
　　下游用电企业复工节奏迟缓，煤矿安全检查影响煤矿生产。