广证恒生-新三板周报：首届挂牌委一周审议四家企业，五家可投三板公募基金计划募资120亿-200607

　　政策及要闻
　　（1）新三板首届挂牌委本周将分别于10日、13日（周六）召开两次审议会议，审议颖泰生物、艾融软件、球冠电缆、同享科技的精选层挂牌申请。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】四家企业从获受理到上会期间平均耗时44个自然日。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）截至6月5日，共有49家企业获股转系统受理，其中47家已问询。对比去年科创板6月5日首批企业过会，7月22日开板的进度，我们认为七月下旬或八月上旬有望见到首批企业挂牌精选层。
　　（2）6月3日，证监会正式发布转板上市指导意见。本次《转板上市意见》的正式发布有两点超预期。一是发布时间，《转板上市意见》在精选层正式开板之前发布，更有利于明确市场预期。二是新三板深改以来，上交所、深交所首次就转板上市相关事项进行表态，相关政策推出的确定性进一步提高。
　　（3）首批6支可投资新三板公募基金正式获批，已发布募集说明书的5家基金计划募资120亿元，可投资于新三板股票的比例上限均为20%（封闭期）/15%（开放期），有望在精选层开板初期将会带来24亿元的潜在资金。
　　（4）第二批分层初筛名单出炉，本批调整后，创新层公司预计有1196家。
　　二级市场跟踪
　　从指数表现看，截至6月5日收盘，三板做市收于1117点，周涨幅0.24%；三板活跃指数收于2113点，周涨幅4.93%；三板制造、三板服务、三板医药、三板消费四大行业指数中，三板医药指数周涨幅最大，达3.56%，收于1649点。
　　从流动性看，本周成交额为20.47亿元，较上周增加19.04%。其中，竞价板块成交额为12.28亿元，做市板块成交额为8.19亿元。本周成交量为4.81亿股，较上周增加20.72%。其中，竞价板块成交量为2.82亿股，做市板块成交量为1.99亿股。
　　从估值情况看，截至2020年6月7日，做市板块估值中位数为10.13倍，较上周有所上升；均值为20.47倍，较上周有所上升。截至2020年6月7日，拟申报精选层企业PE平均值为22.87倍，较5月31日上升0.23%；中位数为19.65倍，较5月31日上升2.67%。
　　从拟申报精选层且为做市转让的企业的情况看，PE平均值为24.33倍，较5月31日上升1.21%；中位数为22.09倍，较5月31日上升6.91%。
　　一级市场跟踪
　　从市场规模情况看，本周，新三板市场规模继续收缩，净减少企业7家。至2020年6月7日，新三板挂牌企业总数为8584家。本周共2家企业挂牌新三板。
　　从增发情况看，本周新增增发预案20份，预计募集资金11.08亿元。较上周分别上升了40.00%，199.95%。20份预案中，预计募资金额最大者为成都数据（873127.OC），预计募集资金5.00亿元。从增发实施的情况看，本周增发完成17笔，合计募资金额3.22亿.，分别较上周增加41.67%，减少58.97%.
　　从IPO情况看，本周有1家新三板企业上市，无新三板企业过会或新申报IPO。14家企业进入IPO辅导期，其中，佳宏新材、金晟环保、浩瀚深度、兆驰节能、瑞可达5家企业的目标板块为A股，其余9家企业的目标板块均为精选层。另有2家企业表达进入精选意愿，且进入精选层并公开发行的方案均已得到董事会的批准。
　　【风险提示】
　　政策落地不及预期；公司治理和规范风险；中小微企业经营波动风险