海通证券-食品行业周报：食品饮料生产经营活动预期指数高于60%，市场信心改善-200608

　　板块表现：本周（6月1日-6月5日）大盘指数涨跌幅3.61%，食品饮料指数涨跌幅+3.09%，涨跌幅在28个子行业中排名第13。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】表现前三板块为白酒板块涨跌幅+5.38%，啤酒板块涨跌幅+3.03%，肉制品板块涨跌幅+1.01%。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）个股涨幅前三为双塔食品（+16.32%）、香飘飘（+15.77%）、酒鬼酒（+15.18%）。个股跌幅前三为百润股份（-13.23%）、来伊份（-8.50%）、煌上煌（-7.69%）。
　　个股要点：【泸州老窖】6月2日，公司发布关于增加酿酒工程技改项目投资的公告。由于项目建设期间材料费、人工费、土地价格上涨，建设难度大于预计等原因，公司拟增加项目投资14.63亿元，所需资金自筹解决。项目建设期调整为2016年12月至2020年12月。增加投资后，项目用地面积将增至3270亩，建筑面积由72.67万m2增加至83.95万m2，储酒能力由30万吨提升至38万吨，厂房及酒库设计标准提高。【好想你】6月3日，公司发布重大资产出售实施情况报告书。公司通过现金出售的方式，以7.05亿美元的价格向百事饮料出售郝姆斯100%股权。其中郝姆斯持有的新疆百草味100%的股权以及南通勋铭33%的财产份额拟进行剥离，不纳入本次交易标的范围。截至当日，百事饮料已向公司支付69797.78万美元。标的资产已完成过户登记手续，本次交易不涉及债权债务的转移。【广东甘化】6月5日，副总裁兼财务总监雷忠及副总裁兼董事会秘书沙伟因工作变动申请辞职，之后不在公司担任其他职务。
　　行业观察：5月31日，国家统计局公布数据显示：5月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，环比下降0.2pct。食品及酒饮料精制茶等制造业生产经营活动预期指数高于60%，相关企业对未来三个月行业发展趋势总体看好。5月份，综合PMI产出指数为53.4%，与4月持平，表明我国企业生产运营稳步改善。（微酒微信公众号）
　　本周观点及推荐组合：可选消费继续领先，必选中啤酒行业转型正当时。我们推荐三条主线：一是稳增长低估值的一线白马，首推高端白酒板块，关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份，食品龙头（伊利股份、双汇发展）；二是利润提升空间大的啤酒板块，包括青岛啤酒，关注华润啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒；三是直销渠道收缩传统渠道受益的保健食品行业，推荐汤臣倍健。
　　行业最新数据：2020年5月29日全国牛奶零售价为12.10元/升，环比前一周持平，2020年年初至今呈微降；2020年5月29日全国酸奶零售价为15.40元/公斤，环比前一周上涨0.13%，2020年年初至今呈微增。2020年5月27日全国生鲜乳平均价为3.57元/公斤，环比前一周上涨0.28%，2020年年初至今下降。（已更新至最新数据）
　　风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题，国内外疫情控制进程不及预期。