本报告导读:
网红经济持续火爆,国货品牌积极顺应流量变化,把握新成长机会;金价短期波动,长期向好,黄金珠宝行业基本面逐渐回暖。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】
摘要:
继续重点配置美妆、超市、黄金珠宝、休闲零食板块。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)网红经济持续火热,MCN机构短期在上游品牌广告投放增加、下游网红与平台流量红利的双重利好下迎来爆发期;而中长期看,擅于把握流量变化趋势的国货品牌正快速适应渠道变化,有望再度上演弯道超车好戏。金价短期波动,长期向好,从周大福等公布数据看,Q4珠宝行业回暖趋势明确,头部企业开店进一步加速。短期重视超跌、低估值的百货、珠宝等可选消费弹性标的;中长期继续推荐需求红利、竞争优势不断加强的美妆/零食四小龙头。建议增持:永辉超市、珀莱雅、壹网壹创、家家悦、三只松鼠、丸美股份、老凤祥、周大生。
网红经济持续火热,国货品牌加速崛起。网红经济持续火热,MCN机构短期在上游品牌广告投放增加、下游网红与平台流量红利的双重利好下迎来爆发期;而中长期看,擅于把握流量变化趋势的国货品牌正快速适应渠道变化,有望再度上演弯道超车好戏。目前,美妆、休闲零食、珠宝、手表等国货品牌纷纷联手顶级KOL,直播带货成为国货品牌销售、宣传的重要阵地,具备较强内容营销能力的代运营企业和品牌公司竞争优势将逐步凸显。建议增持:壹网壹创、三只松鼠、珀莱雅、丸美股份。
金价短期波动、长期向好,珠宝行业Q4稳步回暖。近期,金价在中东局势等事件性因素下大幅波动,上周在创下近6年新高后,金价短期回落;但2020年全年来看,继续看好金价在全球货币宽松、美元承压等背景下稳步上涨。金价上行对珠宝全行业利好,尤其经销商盈利水平大幅提升,进而带动品牌企业销售、利润上行。此外,从基本面看,周大福公布Q4经营数据,中国内地同店增速Q4转正至+2%(Q3为-7%),同时单季度净开店达到创纪录的296家,进一步印证我们此前对行业回暖和集中度大幅提升的判断。金价上行提振估值,基本面回暖业绩回升,黄金珠宝板块继续建议增持头部企业:老凤祥、周大生、豫园股份等。
催化剂:国企改革加速落地;可选消费数据持续向好;金价持续上行。
风险因素:行业竞争加剧;经济增速下滑;新模式盈利能力弱等。
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