行业核心观点:
上周歌华有线复牌,公司控制权转移至广电股份(筹),复盘后涨幅较大,关注广电一网整合落地情况;618大促抢先开启,营销股持续活跃。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】上周传媒行业(申万)上涨5.19%,跑赢沪深300指数1.72pct。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)政府工作报告提到全面推进“互联网+”,打造数字经济新优势,重点关注有业绩持续性+政策支持的在线经济领域;中长期维持关注5G建设与应用主线(超高清视频、云游戏等)。
投资要点:
影视&院线:1)院线整合:万达院线开放加盟,万达电影将会向加盟影院输出包括BI系统在内的5个系统,加盟分为2个方案。院线整合进行时,中小影院产能出清,加盟后有望优化经营。2)拍摄:2日消息,目前横店开拍剧组已达49个,筹备剧组有62个,剧组数量及规模都已超越去年同期水平。据介绍,横店影视城20个高标准摄影棚已全部订完,其余近百个普通摄影棚的预定情况也十分乐观。
投资建议:游戏领域,从数据表现看复产复工复学对游戏流水影响有限,维持推荐不变,4月数据已验证逻辑。建议关注短中期产品储备丰富,中长期云游戏、云VR/AR等新领域布局领先的公司。
新媒体视频领域,建议关注持牌IPTV+OTT标的新媒股份,短期业绩增长确定性强;中长期在5G和超高清视频应用落地中亦将显著受益。
营销领域,对生活圈媒体稀缺性价值长期看好,复工复苏广告需求,环比改善趋势确定性强,建议关注具有核心点位的分众传媒。线上领域,“618大促”临近,建议关注具备直播电商、MCN领域相关标的。
风险因素:监管政策趋严、5G落地不及预期、国网整合不及预期、商誉减值风险。
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