投资要点
多省市相继发布装配式政策,继续看好装配式装修和装配式建筑龙头。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】2020年以来,已有安徽省、青岛市、海南省、江苏省等相继发布装配式新政策,总体来看四省市对装配式建筑占新建建筑比例的量化目标有增无减,各地加速培育装配式产业集群,未来装配式产业发展将逐步从政策导向走向市场配置。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)我们认为在环保要求不断提升以及人口老龄化的背景下,装配式建筑作为建筑业未来的发展趋势十分明确。预计其他各省市将陆续出台2020年装配式相关新政策,持续推动装配式行业发展。装配式装修作为装配式建筑的重要组成,直击传统装修的弊端痛点,将伴随装配式建筑的脚步实现快速发展。
本周(5月30日-6月5日)基建数据跟踪:本周全国工程中标金额合计1629.33亿元,环比下降28.98%,1-5月累计中标23988.05亿元,较上年同期下滑6.85%。本周无新增专项债发行,年初至今累计新增专项债21300.7亿元。
装配式装修是具有工业化思维的新装修方式,相比传统装修“多、快、好、省”,优势明显。目前装配式装修尚处起步阶段,但规模成长迅速,2019年新开工面积为4529万平米,同比增长547.93%。我们测算2025年装配式装修市场规模将达到6327亿元,年化复合增速为38.26%。短期来看,装配式建筑硬性指标的倒逼,装配式装修具备高性价比;长期来看,人工价格上涨&环保需求提升将持续驱动装配式装修行业发展。长租公寓、租赁房、酒店具有空间重复性高、可复制性强、对装修工期要求高的特征,适合采用装配式装修,因此成为装配式装修优先应用的领域。商品房则是装配式装修潜在的B端增量,短期受益于地产竣工回暖,长期则是精装房比例持续提升,住宅装配式装修市场潜力较大。推荐装修行业龙头【金螳螂】,建议关注装配式装修龙头【亚厦股份】及【柯利达】。
装配式建筑是指将建筑的部分构件在工厂进行标准和批量预制后,运输到施工现场后进行吊装与连接而成的建筑。与传统现浇式建筑作业相比,装配式建筑在节约人力、节能环保、施工周期等方面有明显的优势。装配式建筑行业在发展初期受政策推动的影响更明显,一定规模效应后,装配式具有更强的经济适用性,而传统建造成本上升的趋势是不可逆的,装配式将成为市场化选择,随着产业链逐渐成熟,届时将实现更快的需求增长。较混凝土结构而言,钢结构更具备做装配式的天然优势,设计理念更贴合,施工工艺更简单。继续推荐钢结构龙头【精工钢构】、【鸿路钢构】。
我们继续看好装配式行情,重点推荐装饰装修龙头【金螳螂】,关注装配式装修龙头【亚厦股份】及【柯利达】;钢结构龙头【精工钢构】、【鸿路钢构】。推荐央企建筑龙头【中国铁建】、【中国化学】、【中国中铁】;设计类龙头【中设集团】、【苏交科】。
风险提示:地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险
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