迈科期货-早评：节前供需双弱震荡运行，钢厂备库原料好于成材-190109

　　成材方面，现货持稳,螺纹周产量351万吨(+3)，热卷328万吨(-12)，电炉开工率续降，供应端短期回落但同比偏高。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】需求端，全面冬储尚未开启,节前终端成交趋缓，周表观消费看螺纹降至302万吨水平。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）五大品种钢材库存增55万吨，环比有所加速；总结看需求未超预期走弱,供给节前将有降,矛盾丌突出,震荡为主。铁矿方面，海外发运降至均值水平之下，其中巴西回落且淡水河谷调降一季度发运目标,预计未来两周到港量回落,高品澳粉减量；钢厂厂内库存升至1870万吨，库存可用天数升至30天，河北等地区仍有补库意愿。盘面贴水,远期去库预期仍存,正套持有。焦炭方面，供应端整体偏稳，周产能利用率77.57%(+0.58%),近期因雨雪天气影响运费上涨；山东去产能有延后;需求方面，下游铁水产量整体偏稳原料耗量有韧性，整体采购尚可，钢厂利润收缩，但因运输问题到货丌及日耗,焦企四轮提涨;库存结构改善,港口续降,短期戒震荡偏强。焦煤方面，供应端受节前煤矿安检影响，矿企库存续降,山西低硫有涨;澳煤进口配额逐步放开，蒙煤通关暂低位，港口库存偏高；但需求端下游库存充裕补库力度有限，总库存偏高，震荡运行。
　　单边观望；螺纹（5-10）、铁矿、焦炭（5-9）正套持有，跨品种多矿空焦；铁矿期权考虑牛市价差组合戒卖跨式策略。