华安证券-策略·专题 | “十四五”系列之一:哪些亮点值得期待?把握“双循环”战略下投资新高地-201029

　　主要观点 >>>“十四五”百年开局的新起点，凸显社会经济脉络的变化。 “十四五”规划是第二个百年计划的开端，十九届五中全会公布的《建议》稿将指明规划方向。“十四五”规划不仅是向全面建设社会主义现代化国家迈进的开局期，对于2035年远景目标也具有战略指导意义。随着《建议》稿的公布，“十四五”规划的路线逐步清晰。 改革开放以来，五年规划主线的三次演变，凸显社会经济脉络的变化。 （1）2000年以前，规划核心围绕改革开放和国民经济的快速发展； （2）2001年加入WTO后，规划主线围绕调整和发展，经济从重视增长向重视发展转变； （3）2010年以来，金融危机后，规划主线围绕深化改革和创新驱动。 >>>“十四五”突破口，聚焦“双循环”战略格局。 随着面临内部和外部的双重压力，“双循环”战略将成为“十四五”的突破口。外部压力不容乐观，世界经济呈现“三低一高”的特点；中美对抗升级，逆全球化的贸易保护主义抬头；同时以日韩为代表的国际经验显示，外向型经济在一定阶段也面临向资金、知识密集型产业的转型压力。内部转型压力加大，经济增速将从“中高速”进入“中速”；经济安全面临外部风险累计；产业结构方面，“两头在外”模式下高端产业发展不足；社会民生面临分配、发展不均衡的问题。因此，通过打通国内循环机制，以及国内国际双向循环的促进，实现更高层次的对外开放。 >>>“十四五”规划六大主线：“双循环”格局下，围绕新经济、消费升级、改革等。 以“国内大循环”为主体的“双循环”新发展格局下，“十四五”规划重点关注六大主线： 1）新经济战略，数字经济促进产业转型，包括新基建，“卡脖子”关键领域，量子科技在内的前沿科技，数字货币等； 2）传统产业升级改造，制造业数字化转型和传统行业综合改造； 3）消费升级，挖掘内生性消费潜力； 4）聚焦改革，包括国企改革，财税体制改革，金融体制改革等； 5）区域协调，推动城市群、都市圈的多层次区域一体化； 6）坚持更高水平的对外开放，包括一带一路，自贸区等。 >>>“十四五”投资关注四大板块：重点关注科技和消费供需升级。 产业和消费升级双驱动主线下，重点关注以下四大板块： 1）科技板块，包括国产替代逻辑，新一轮科技发展，及数字经济带来的技术及应用投资机会； 2）新能源，包括新能源车，化工新材料，清洁能源；3）消费板块，消费升级逻辑带来传统消费，新消费，服务型消费，医药健康板块机会； 4）高端制造业。 >>>风险提示 新兴产业技术发展不及预期；外部环境恶化超过预期；改革深化速度及推进不及预期 ★报告详情请点击？【华安策略·专题】“十四五”系列之一：哪些亮点值得期待？把握“双循环”战略下投资新高地 证券研究报告：《华安证券_策略研究_专题:华安证券_策略研究_策略专题_“十四五”系列之一：“十四五”规划哪些值得期待，把握“双循环”战略下投资新高地_20201025_郑小霞,刘超,张冬冬_20201025》 对外发布时间：2020年10月26日 报告发布机构：华安证券股份有限公司 （已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格） 分析师：郑小霞 执业证书号：S0010520080007 分析师：刘超 执业证书号：S0010520090001 分析师：张冬冬 执业证书号：S0010520080001 联系人：方晨 执业证书号：S0010120040043 联系人：夏怡 执业证书号：S0010120020018 风险提示：以上内容为介绍材料，图片仅供示例，以实际功能为准。以上材料不具备任何法律效力，请投资者在购买产品和服务前仔细阅读协议、风险揭示书、基金合同等法律文件，谨慎作出投资决策。本公司所提供的公司公告、投资咨询建议、资讯服务产品、策略报告等信息仅供参考，投资者应自行进行投资决策，对投资者因依赖上述信息进行投资决策而导致的投资风险由投资者承担。市场有风险，投资需谨慎。 扫码关注我们 财经资讯 新股日历 持仓查看 精彩活动 智能客服赢宝为您答疑解惑 华安证券官方微信 （Huaanzhq） 点亮在看，你最好看！