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粤开证券-【粤开策略解盘】A股走出独立行情-201029

上传日期:2020-10-29 20:18:00  研报作者:陈梦洁  分享者:a947803117   收藏研报

【研究报告内容】


  外围大跌,A股韧性再次凸显
  受国外疫情再次升级影响,隔夜欧美股市全线暴跌。受此影响,今日A股低开运行,但是随后在白酒、家电、医药、汽车等权重的带领下震荡向上,在外围市场暴跌的背景下,近期A股表现出较强的韧性。
  截至收盘,上证指数涨0.11%报3272.73点,深证成指涨0.98%报13519.66点,创业板指涨1.1%报2699.92点。
  成交方面,两市成交7803亿元,较前一交易日继续放量472亿。北向资金续2日净流入,全天净流入16亿元。
  欧美股市剧烈波动,隔夜外盘再现“黑色星期三”
  隔夜欧美股市再现“黑色星期三”,道指、纳斯达克、标普500指数均跌超3%,德国DAX指数跌5%,法国CAC40指数均跌超4%。
  与此同时,国际油价、黄金再现暴跌。NYMEX原油期货跌5.5%创三周以来新低,布油收跌5%。COMEX黄金期货收跌1.8%,创一个月以来新低。
  市场风险情绪骤降,恐慌指数VIX涨逾20%,为6月14日以来新高。美元走强,美元指数涨0.44%报93.4498,创逾一周新高。
  外围市场大跌的主导因素仍然是疫情,如果外围继续大跌,将对A股形成负面扰动,不过我们也看到近期A股走出了一定的独立性行情,对抗外围扰动因素的韧性逐渐增强。外围的暴跌仍让市场担忧重新出现今年3月大跌的情况,但是我们认为:
  1、从政策面来看,我国货币政策已经从“宽货币”到“宽信用、宽财政”转变,不具备大幅收紧的可能性;
  2、从流动性来看,无论是一级还是二级市场,四季度的流动性供需关系持续改善,紧平衡格局有望边际缓和;
  3、从基本面来看,我国经济恢复态势良好,GDP增速由负转正,在全球表现亮眼,业绩驱动力稳步上升。
  因此,总体来说,我们认为当前市场不具备今年3月市场大跌的基础,虽然部分板块仍存在估值偏高的情况,后续市场可能会在估值的结构性调整当中实现稳步向上。
  大势研判:保持耐心
  今日市场在权重白马股的带动下继续上升,但是在外围剧烈波动的情况下,资金仍然显得较为谨慎,随着11月初重要时间节点的临近,近期市场可能仍旧以震荡整理为主,指数再次上攻需要耐心等待内外部扰动因素逐渐消退,继续保持耐心。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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