兴业证券-心脉医疗-688016-季度同比收入增长提速，药球有望进一步打开外周市场-201029

　　心脉医疗(688016)
　　投资要点
　　近日，心脉医疗发布了2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入3.28亿元，同比增长32.55%；实现归母净利润1.62亿元，同比增长44.32%；实现扣非归母净利润1.49亿元，同比增长46.79%；实现经营现金流净额1.42亿元，同比增长27.69%。
　　盈利预测与估值：公司作为血管介入领域医疗器械的国产先锋，在主动脉领域已布局了多款独家及创新产品，并有多款创新产品将在未来2-3年内陆续上市，有望维持公司在该领域的领先地位；随着今年药物球囊的获批上市，外周领域或将进入快速成长期。我们调整了盈利预测，预计2020-2022年公司EPS分别为2.80元、4.20元、5.97元，对应10月28日收盘价，市盈率分别为97.0倍、64.7倍、45.5倍，维持“审慎增持”评级。
　　风险提示：短期事件影响终端销售，核心产品销售不及预期，新产品获批及研发失败风险，高值耗材集采等行业政策风险等