英大期货-【英大期货】日报2020-10-28-201029

　　【黑色金属】黑色系价格或将维持震荡 解玉波 摘要： 从生态环境部的发布会宣布的消息来看，随着秋冬季节到来，环保政策继续保持方向不变、力度不减，从地方上来看，长三角、河北、汾渭等黑色主产区陆续法务应急减排方案，表明中长期来看，今年冬季环保限产影响较大，短期来看，各区应急减排方案发布，高炉开工仍有回落空间。 今日黑色系各品种主力合约震荡。具体来看，截至2020年10月28日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2101收报3668.0元/吨，涨52.0元/吨，涨幅1.44%；铁矿石期货主力合约I2101收报785.5元/吨，涨18.5元/吨，涨幅2.41% 生态环境部新闻28日举行的发布会，近期生态环境部将会同有关部门和省(市)人民政府联合印发方案，推进实施重点区域2020-2021年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动，并将聚焦人民群众反映强烈的重污染天气，继续保持方向不变、力度不减。生态环境部表示，近年来，全国空气质量持续改善，出现了稳中向好的趋势，但大气治理成效仍不稳固，特别是进入秋冬季以来，“2+26”城市近期再次出现了污染过程，虽然总体污染程度和范围影响相比往年都有所降低，但也是一次警醒。今年秋冬季攻坚行动将聚焦人民群众反映强烈的重污染天气，继续保持方向不变、力度不减，同时，更加突出精准治污、科学治污、依法治污，做到时间、区域、对象、问题、措施五个精准，实施企业绩效分级分类管控，强化联防联控，立足于抓好已出台的政策措施落实，防止层层加码。坚持问题导向，压实部门和地方责任，加大帮扶力度，实现打赢蓝天保卫战圆满收官，让人民群众享受更多蓝天白云。 地方上来看，27日，邯郸发布《关于继续维持重污染天气Ⅱ级应急响应进一步加大减排力度紧急通知》，钢铁、砖瓦行业企业合理调控生产计划，10月28日8时至31日24时，按照《邯郸市2020-2021年重污染天气应急减排工业源清单（报审版）》Ⅰ级响应应急减排措施执行到位。 从生态环境部的发布会宣布的消息来看，随着秋冬季节到来，环保政策继续保持方向不变、力度不减，从地方上来看，长三角、河北、汾渭等黑色主产区陆续法务应急减排方案，表明中长期来看，今年冬季环保限产影响较大，短期来看，各区应急减排方案发布，高炉开工仍有回落空间。 【有色金属】沪铜预计维持高位盘整 李全冲 摘要： 近期铜价受宏观因素影响较大，尽管市场已经消化美国新一轮疫情纾困措施协议大选前可能无法达成的消息，但当前全球疫情形势严峻，打击多头热情，抑制铜价涨幅，现货受盘面企稳提振，升水再次抬升，预计沪铜维持高位盘整。 今日沪铜小幅震荡收涨。截至10月28日收盘，沪铜主力CU2012合约收报51840元/吨，涨190元/吨，涨幅0.37%。 宏观方面，美东时间本周二美股午盘，特朗普表示，可能在大选后会达成有关刺激的协议。他说：“大选后，我们会出台迄今为止最好的刺激方案。”大选前达成协议的希望渺茫。昨日关于美国新一轮新冠疫情纾困的财政刺激谈判的消息已经体现出了这一点，因此市场对消息的反应并不激烈。但当前疫情形势严峻，仍打压市场多头热情，抑制铜价涨幅。 海外网10月28日电Worldometer网站实时统计数据显示，截至北京时间10月28日6时30分左右，全球累计确诊新冠肺炎病例44208650例，累计死亡病例1170941例，110个国家确诊病例超过万例。全球疫情持续蔓延，美洲地区，福奇警告美国疫情数据“非常危险”，疫情下巴西最大城市决定重开公园。根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间10月28日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例9028435例，累计死亡231952例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例81192例，新增死亡病例1470例。据巴西卫生部当地时间10月27日晚公布的最新数据，该国单日新增新冠肺炎确诊病例29787例，累计确诊5439641例。欧洲地区，俄罗斯实施新一轮防疫措施，法国或将收紧防疫政策。截至北京时间10月28日6时30分左右，Worldometer网站实时统计数据显示：欧洲48个国家和地区报告了新冠肺炎确诊病例8847756例，死亡病例254929例。数据显示，俄罗斯、法国和西班牙仍是欧洲累计确诊病例数最多的三个国家。非洲地区，南非可能引入更严格封锁措施，埃及延长全国紧急状态；亚洲地区，印度累计确诊病例接近800万例，韩国总统建议继续扩大流感疫苗接种范围。 现货方面，今日沪铜低开高走，盘面企稳，贸易商主导下市场升水一路推高。今日上海电解铜现货对当月合约报升水100~升水180元/吨，均价升水140元/吨，较昨日上升50元/吨。平水铜成交价格51660-51740元/吨，升水铜成交价格51700-51780元/吨。 数据来源：Wind，英大期货 综上所述，近期铜价受宏观因素影响较大，尽管市场已经消化美国新一轮疫情纾困措施协议大选前可能无法达成的消息，但当前全球疫情形势严峻，打击多头热情，抑制铜价涨幅，现货受盘面企稳提振，升水再次抬升，预计沪铜维持高位盘整。 ？ 【动力煤】保供与增产下动力煤价格震荡整理 蓝天祥 摘要： 在国内新冠肺炎疫情得到有效防控、经济企稳向好并快速增长、煤炭供需格局趋于平衡的背景下；叠加主要大型煤炭类上市公司前三季度盈利能力分化加剧，从中国神华前三季度煤炭产销量以及销售方式和销售价格变化，暴露出销售价格与市场脱钩、缺少利用期货等衍生产品进行价格风险管理的问题；陕蒙地区煤管票继续按核定产能发放，严禁超采，可能给市场带来误判；港口库存、煤企库存和电厂库存平稳运行。动力煤主力合约已经转移至ZC2101合约，动力期货煤主力合约价格今日震荡整理。 一、行情回顾 1.期货行情回顾 截至10月28日收盘，主力合约ZC2101合约，收于582.6元/吨，上涨1.2元/吨，涨幅为0.21%，成交量大幅减少，持仓量小幅下降。详见图1.。 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1煤炭类上市公司利润分化加剧 10月28日上市公司发布公告显示，今年前三季度，陕煤集团实现营业收入2402亿元同比增幅为8.9%，实现利润120亿元，增幅为4.6%；山西焦化实现营业总收入50.1亿元同比下降4.5%，实现归母净利润9.3亿元同比增长3.2%，每股收益为0.47元；云煤能源实现营业总收入34.1亿元同比下降19.6%；实现归母净利润1222.9万元同比下降94.2%，每股收益为0.01元。 可见，煤炭类主要上市公司盈利能力差距扩大，利润分化加剧。 2.从中国神华三季报看煤企经营效益 10月26日中国神华发布三季度报告显示：2020年1-9月商品煤产量21670万吨，同比增长1.2%；商品煤销量32350万吨，同比下降2.5%。其中年度长协销售量为13920万吨，同比下降5.1%，占比43.0%，不含税销售价格为381元/吨，同比下降（9元/吨）2.3%；月度长协销售量为11590万吨，同比下降11.8%，占比35.8%，不含税销售价格为453元/吨，同比下降（28元/吨）5.8%；现货销售量为5710万吨，同比增长38.3%，占比17.7%，不含税销售价格为406元/吨，同比下降（38元/吨）8.6%。 2020年1-9月份毛利率29.6%，同比增长3.4个百分点。 三、总结 综上所述，在国内新冠肺炎疫情得到有效防控、国民经济企稳向好并快速增长、煤炭供需格局趋于平衡的背景下；叠加主要大型煤炭类上市公司前三季度盈利能力分化加剧，从中国神华前三季度煤炭产销量以及销售方式和销售价格变化可以看出，大型吗，煤企盈利能力的高低很大程度取决于经营管理水平的提升，同时也暴露出销售价格与市场脱钩、缺少利用期货等衍生产品进行价格风险管理的问题；港口库存、煤企库存和电厂库存低位徘徊、电厂有补库需求；东北地区取暖煤冬储已经启动等。动力煤期货主力合约价格今日震荡整理。 在实际操作中，建议煤炭生产企业关注价格走势，充分利用期货和期权工具，把握空头套期保值操作机会；建议煤炭需求企业关注多头套保机会。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 400 018 8688