英大期货-【英大期货】日报2020-10-27-201028

　　【黑色金属】黑色系价格或将维持震荡 解玉波 摘要： 根据中钢协数据，今年疫情对钢铁总体影响较小，而对境外影响较大，进而导致今年钢材整体呈现净进口状态，同时由于今年钢铁产量恢复较好，预计今年粗钢产量保持3%以上增速，叠加今年钢材进口量大增，预计第四季度钢材供给仍将保持宽松状态。 今日黑色系各品种主力合约震荡。具体来看，截至2020年10月27日收盘，螺纹钢期货主力合约RB2101收报3616.0元/吨，涨3.0元/吨，涨幅0.08%；铁矿石期货主力合约I2101收报768.0元/吨，涨1.5元/吨，涨幅0.20 中国钢铁工业协会26日举行新闻发布会，表示今年以来中国钢材出口大幅下降进口明显增长。预计全年中国钢材出口量将下降约15%，进口量将增长约60%。 据海关总署本月公布的数据，1-9月份，全国累计出口钢材4039万吨，同比下降19.6%，出口均价822.07美元/吨，同比下降0.9%；累计进口钢材1507万吨，同比增长72.2%，进口均价813.24美元/吨，同比下降31.5%。 中钢协表示“从趋势看，出口钢材呈逐月下降态势，进口钢材呈增长态势，若考虑进口钢坯增加的情况，6-9月份呈现中国粗钢净进口的形势”，中国钢铁工业协会副会长屈秀丽说，这既有国际市场需求萎缩的影响，也有中国需求较旺、价格相对稳定的驱动。 中钢协预计，全年中国粗钢产量、钢铁消费将保持同比增长。全年中国钢材出口下降、进口大幅增加态势难以扭转。6月份以来，由于国内外市场需求和市场价格的差异，中国连续4个月粗钢净进口。随着海外市场阶段性恢复、钢材产品价差逐渐缩小，四季度，中国钢材进口量环比将减少，钢材出口将有所回升。预计全年钢材出口量将下降约15%，进口量将增长约60%。 从中钢协预测来看，今年疫情对钢铁总体影响较小，而对境外影响较大，进而导致今年钢材整体呈现净进口状态，同时由于今年钢铁产量恢复较好，预计今年粗钢产量保持3%以上增速，叠加今年钢材进口量大增，预计第四季度钢材供给仍将保持宽松状态。 【有色金属】沪铜预计维持高位盘整 李全冲 摘要： 近期铜价受宏观因素影响较大，当前全球疫情持续蔓延，美国新一轮疫情纾困措施协议仍未能达成，打击多头热情，预计沪铜维持高位盘整。 今日沪铜低开小幅震荡，午后小幅上扬。截至10月27日收盘，沪铜主力CU2012合约收报51650元/吨，跌160元/吨，跌幅0.31%。 宏观方面，全球疫情持续蔓延，美洲地区，彭斯团队至少5人感染新冠，受疫情影响，巴西女性就业率创30年来最低值；欧洲地区，法国疫情发展超出预期，西班牙意大利抗疫措施再升级；非洲地区，南非旅游部长希望12月前全面开放边界，埃及对感染新冠病毒隐情不报者进行严惩；亚洲地区，印度央行行长新冠检测呈阳性，韩国59人接种流感疫苗后死亡。美国方面，根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间10月27日6时30分左右，美国累计确诊新冠肺炎病例8947243例，累计死亡230482例。与前一日6时30分数据相比，美国新增确诊病例62463例，新增死亡病例424例。全球疫情持续严峻，加剧市场避险情绪，打压铜价。 此外，美国新一轮新冠疫情纾困的财政刺激谈判仍在继续，谈判僵局在10月26日周一正式期满三个月。美股收盘前半小时，美国众议院议长助理Drew Hammill表示，美国国会众议院民主党籍议长佩洛西与白宫谈判代表、美国财长姆努钦在周一美东下午2点通电话讨论刺激计划，耗时52分钟，有分析指出，这是上周三以来双方首次对话。Hammill在社交媒体上重申，议长佩洛西对大选前达成刺激协议保持乐观，但Hammill也称“谈判进展显然取决于参议院多数党领袖麦康奈尔是否同意这一两党达成的全面协议”，而麦康奈尔曾多次表示不能接受数万亿美元的援助款项。白宫经济顾问库德洛则在周一美股午盘时接受采访称，财政刺激谈判“已经显然放缓了，但仍在进行中”；虽然双方距离达成协议更近一步，“但仍有一些重要的政策问题使我们分开，我们的团队认为，要实现目标，众议院方面必须做出更多妥协。”值得注意的是，库德洛提到：“佩洛西在谈判中列出的大量议题都无法得到总统特朗普的认可，其中就包括移民和医疗保健。”美国疫情形势严峻，而新一轮疫情纾困措施协议仍未能达成，打击市场多头热情。 综上所述，近期铜价受宏观因素影响较大，当前全球疫情持续蔓延，美国新一轮疫情纾困措施协议仍未能达成，打击多头热情，预计沪铜维持高位盘整。 ？ 【动力煤】增产保供政策口径不一下动力煤价格震荡上行 蓝天祥 摘要： 在国内新冠肺炎疫情得到有效防控、经济企稳向好并快速增长、煤炭供需格局趋于平衡的背景下；叠加前三季度煤炭开采与洗选业利润大幅下降30.1%；皖北煤业集团与黑龙沟矿业公司签署煤矿托管协议，山西批量转让煤企股权涉及产能超6200万吨，煤炭行业资源整合在持续深化；陕蒙地区煤管票继续按核定产能发放，严禁超采，可能给市场带来误判；港口库存、煤企库存和电厂库存平稳运行。动力煤主力合约已经转移至ZC2101合约，动力期货煤主力合约价格今日震荡上行。 一、行情回顾 1.期货行情回顾 截至10月27日收盘，主力合约ZC2101合约，收于582.2元/吨，上涨5.8元/吨，涨幅为1.01%，成交量大幅增长，持仓量小幅增加。详见图1.。 数据来源：Wind，英大期货 二、多空因素 1山西批量转让煤企股权涉及产能超6200万吨 10月27日山西晚报发布信息显示，在浙江省杭州市举行的山西省属国有企业“腾笼换鸟”项目资本对接会披露，山西省属国企推出94个股权转让项目，其中40个为煤炭开采和洗选业项目。 山西焦煤集团、同煤集团、晋煤集团、潞安集团、晋能集团5户省属企业煤炭项目集中于焦煤、肥煤、无烟煤等优质煤种，可采储量最高8.72亿吨，合计超过35亿吨，产能合计超过6200万吨。其中6个项目现场签约，签约额31.2亿元。 2.皖北煤业集团与黑龙沟矿业公司签署煤矿托管协议 10月27日皖北煤电集团发布公告显示：皖北煤电集团与黑龙沟矿业公司在总部机关举行黑龙沟煤矿托管协议签字仪式；皖北煤电集团托管黑龙沟煤矿，是双方拓展新业态、提高矿井整体效益、做大做强走远的正确选择；煤矿托管进行合作签约，是资源、管理、技术以及团队的强强联合，是加快推动黑龙沟煤矿高质量发展的现实需要。 3.陕蒙地区煤管票继续按核定产能发放 10月27日中国能源网发布：自9月3日国家发展和改革委煤炭保供会议精神，为落实内蒙古关于做好煤炭增产保供工作要求，鄂尔多斯地区煤管票放松之后部分煤矿产量较上月相比有了明显增加，随着供给能力不断增强，少数矿因前期价格偏高本周下调5-10元/吨，多数矿价格暂稳观望。 但27日又披露该局原则同意鄂尔多斯市消化库存煤炭的意见，但严禁煤矿超能力生产。内蒙古能源局要求鄂尔多斯市进一步摸清库存底数，核实现有库存情况，加强煤矿生产能力管理，严禁超能力生产煤炭借机进入市场，坚决维护煤炭生产经营正常秩序。 陕西榆林地区煤管票继续按核定产能发放，区域内煤价涨跌互现，其中块煤因民用需求良好价格上涨。 可见，陕蒙地区煤管票执行上有疑问，所谓核定产能是年初核定的，还是什么时间核定的，如果按年初核定产能、快速释放产能摊平前三季度产能下降空间是可操作的，所以有待斟酌。 4.前三季度全国煤炭开采与洗选业实现利润1544亿元，同比下降30.1% 10月27日国家统计局发布信息显示：2020年1—9月份，煤炭开采和洗选业实现营业务收入14149.2亿元，同比下降12%；煤炭开采和洗选业营业成本10076.2亿元，同比下降9.5%；煤炭开采和洗选业实现利润总额1544亿元，同比下降30.1%。 三、总结 综上所述，在国内新冠肺炎疫情得到有效防控、国民经济企稳向好并快速增长、煤炭供需格局趋于平衡的背景下；叠加前三季度煤炭开采与洗选业利润大幅下降30.1%；皖北煤业集团与黑龙沟矿业公司签署煤矿托管协议，山西批量转让煤企股权涉及产能超6200万吨，煤炭行业资源整合在持续深化；陕蒙地区煤管票继续按核定产能发放，在9月3日国家发展和改革委煤炭保供会议精神，为落实内蒙古关于做好煤炭增产保供工作要求，鄂尔多斯地区煤管票放松之后部分煤矿产量较上月相比有了明显增加，但27日又披露严禁超采，榆林地区煤管票继续按核定产能发放，可能给市场带来误判；港口库存、煤企库存和电厂库存低位徘徊、电厂有补库需求；东北地区取暖煤冬储已经启动等。动力煤期货主力合约价格今日震荡上行。 在实际操作中，建议煤炭生产企业关注价格走势，充分利用期货和期权工具，把握空头套期保值操作机会；建议煤炭需求企业关注多头套保机会。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址 北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层 官网 www.ydfut.com.cn 客服 400 018 8688