方正中期期货-股票期权报告-201025

　　本周，沪深300指数跌1.53%，收于4718.49。50ETF跌0.7%，收于3.408。沪市300ETF跌1.38%，收于4.786。深市300ETF跌1.05%，收于4.732。
　　本周指数高开低走，北向资金大幅流出给指数造成压力，但人民币升值给股市带来支撑。短期人名币延续升值趋势，人民币大幅的升值及整体的货币宽松是支撑股市上涨的重要的因素。财政部副部长邹加怡：明年全球经济可能加快复苏，金融领域容易出现自我循环，放大杠杆泡沫这样的情况，因此需要适时调整金融监管政策，平衡好金融科技与金融安全的关系；防止金融科技诱导过度的金融消费，防止金融科技成为规避监管、非法套利的手段。需要警惕监管政策调整对于股市构成负面冲击。此外，下周蚂蚁金服上市A股科创板及香港股市，IPO金额较大，中国一些大型基金经理对蚂蚁集团IPO出价68-69元/股，许多人以接近69元/股的价格竞购蚂蚁集团股票。蚂蚁融资金额较大，上市后预计将对市场构成较大冲击。沪深指数短期受此影响压力较强，综合来看，股指料将维持震荡上行的缓慢走势，股指仍有一定上涨空间，总体操作思路以做多为主。
　　期权方面，期权波动率维持高位，短期维持23%水平，从波动率角度看波动率偏高。投资者可买入牛市价差降低做多成本，推荐策略：沪深300ETF期权买入11月购4.8，卖出11月购5.2。