美尔雅期货-股指期货周报：金融改革持续深化开放，短期提振市场效果有限-201026

　　市场回顾、流动性和资金面：上周由于经济数据落地不及预期、蚂蚁集团宣布上市、海外市场刺激计划分歧对国内市场形成扰动，国内市场风险偏好较低、资金流出，三大指数集体下行。沪深300跌0.78%，上证50跌0.23%，中证500跌2.28%；IF跌0.44%，IH涨0.28%、IC跌1.8%。截至10月23日当周，Shibor隔夜利率下行3个基点，DR007下行3.24个基点，货币市场流动性维持弱平衡。截至10月23日当周，沪深两市资金净流出1381.9亿，创业板净流出425.94亿、中小板净流出302.37亿，两融余额减少约59.24亿。外资方面，北上资金净流出约140.25亿。显示资金情绪相对谨慎。
　　观点：海外方面，整体来看，尽管人民币汇率强势，但北向资金仍连续多日净流出，当前外盘维持弱势，或不利于北向资金回流A股市场。国内方面，周末证监会、央行管理层相继对金融改革远期规划发表了演讲，表示将推动中国资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变，持续推进金融服务业开放、人民币国际化。相关政策从中长期来看，有利于国内金融机构做大做强、外资进一步配置中国市场，但短期提振股指的效果或有限。从基本面来看，当前经济延续弱改善、流动性维持弱平衡，从市场层面看，股指经过上周的调整之后，市场整体赚钱效应偏弱，金融以及顺周期板块难以有效对冲医药、科技类等高估值板块调整。综合来看，预计下周初股指略出现超跌反弹后，仍存调整空间的概率较大。