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华融期货-铁矿石日评:震荡下跌-201026

上传日期:2020-10-27 17:43:00  研报作者:  分享者:rkkaige   收藏研报

【研究报告内容】


  后市展望
  供给方面,根据数据显示,10.8-10.12期间,澳洲巴西铁矿发运总量2796.7万吨,环比增加250.9万吨。由于部分港口泊位检修计划有所减少,澳巴两国发运量均有所增加。澳洲方面,发运量环比增加168.8万吨至2026.6万吨;巴西发运量环比增加82.1万吨至770.1万吨。中国45港到港总量到港量2581.6万吨,环比增加86.6万吨;中国26港到港总量为2460.8万吨,环比增加48.6万吨,国内26港到港量已连续3周维持在2400万吨以上;北方六港到港总量为1357.8万吨,环比增加43.0万吨。三大矿山三季度报告出台,整体产量数据较去年同比有所增加,力拓、必和必拓预计完成年内目标,淡水河谷三季度产量大幅增加,如四季度仍保持目前速度,距离全年目标完成相差不大。预计4季度铁矿石发运稳中有增,供应继续呈边际增长的趋势。
  库存方面,近期压港问题逐步缓解,港口卸货能力明显增强,港口库存持续累库,上周港口库存环比增加177.06万吨至12415.58万吨,连续九周累库,日均疏港量环比减少3.56万吨至308.29万吨。由于8、9月份巴西出口中国铁矿石数量大幅增加,四季度港口库存或将继续增加。
  需求方面,上周全国247家高炉产能利用率环比减少0.13%至88.28%,高炉炼铁产能利用率环比减少0.57%至92.34%,日均铁水产量环比减少1.51万吨至245.79万吨,同比增加25.47万吨。当前高炉开工率及钢厂产量虽仍维持在高位,但已呈现日趋下降态势。受环保限产政策和钢厂利润萎缩的减产等影响,铁水产量已进入顶部区间,呈下降的趋势,若四季度钢厂利润进一步萎缩,铁矿需求将呈现减弱趋势。
  整体来看,上周澳巴发运和到港量均环比增加,三大矿山三季度报告显示其产量超市场预期,后期整体供给仍将稳中有升,国内港口库存持续增加,铁矿供给继续呈边际增加的趋势,日均铁水产量继续减少,加之环保限产和新增高炉检修,需求继续边际走弱,前期驱动铁矿石价格上涨的因素逐渐趋弱。当前铁矿期货贴水的基差对价格仍有支撑,但供需进一步宽松的预期对盘面形成压制,短期预计铁矿石盘面将维持震荡偏弱运行,后续关注需求端变化、海外矿山的发运情况、港口库存变化、限产效果。
  技术面上,从日线上看,今日铁矿2101主力合约继续下跌,跌破20周均线,MACD指标继续死叉向下运行,上方仍受多条均线压制,当前处于震荡偏弱形态,短期关注上方5日均线780点附近的压力,下方关注120日均线740点附近的支撑力度。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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