中原期货-棉花日报：内外价差收窄，短期国内棉价回落调整-201026

　　宏观要闻
　　10月25日全天，全球新增新冠肺炎确诊病例37.7万例，其中，美国新增新冠肺炎确诊病例6.08万例。截至北京时间26日14:45，全球累计确诊4300万例，累计死亡115.4万例，累计确诊国家和地区数189个。
　　意大利总理孔特25日宣布，意大利政府将采取一系列新措施，进一步加强新冠疫情防控。
　　供需现状
　　中国棉花协会8月预计全国棉花总产量593.15万吨，较上期调增1.26万吨，同比增长0.44%。其中新疆棉预计今年棉花产量为524.4万吨，同比增长4.1%。预计今年棉花单产趋势为增产年。
　　逻辑分析
　　10月usda全球及美棉预估报告偏利好，预估全球棉花产量和库存下降，中国进口将增加。印度政府主产区的MSP棉花收购进展顺利，截至10月20日已收购棉花236748包（去年同期收购棉花2335包）。美棉偏强。
　　26日，郑棉调整，CF2101月合约收于14490元/吨（+65）。期货仓单继续减少。10月26日南疆阿克苏40衣分机采棉报价7.08（+0.08）元/公斤，折皮棉价15307（+205）元/吨。截至10月23日，全国新棉采摘进度为71.9%，同比提高5.0个百分点。下游纺织产品库存回升，棉纱库存回升，因下游走货偏慢，同时棉纱价格随原料下调；全棉坯布库存也开始企稳有回升态势，是否拐点需继续关注。棉纱厂和坯布厂开机处于近几年同期高位。棉花内外价差1500元/吨左右。
　　策略建议
　　籽棉价格松动，下游纺企产品库存止跌回升，加上套保压力，短期棉价或回落调整。