财通证券-权益资产估值跟踪：市场震荡向下，银行估值好转-201026

　　要点一
　　上周市场振荡下行，风险偏好较弱，各指数收跌。沪深 300PE 水平位于全区间（近十年）90.91%的分位点上，PB 水平处于 63.64%分位点水平。创业板上周收跌 2.72%，PE估值处于历史较高水平（84.30%分位点）；行业方面跌多涨少，银行、汽车等行业表现较好，医药生物、农林牧渔等行业跌幅居前。根据 PE衡量，休闲服务、计算机等行业处于绝对高位，而房地产、银行估值最低；农林牧渔，房地产，建筑装饰等行业相对估值较低、PE处于近十年 20%分位数内。
　　 要点二
　　从 PB-ROE 分位数来看，各行业估值分化明显，其中建筑材料、轻工制造等行业的 PB 和 ROE 匹配度较好，而钢铁、银行、房地产、建筑装饰等行业的 ROE较高，又具有相对低估值的优势；ROE分位数减 PB 分位数为正的行业依次为公共事业、农林牧渔、钢铁、房地产、建筑装饰、银行、国防军工、有色金属、采掘、传媒、机械设备、综合。
　　要点三
　　从 PE-G分位数看，当前大多行业处于匹配线上方，机械设备、综合、通信等行业 PE 和 G 匹配度较好，休闲服务、汽车、家电等行业估值匹配度偏离较高；G分位数减 PE分位数为正的行业依次为农林牧渔、钢铁、建筑材料、公共事业、电气设备、通信。
　　风险提示：本报告数据均来源于公开数据，可能会因统计日期和口径的不同而有差异。