侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32139844 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 公司调研 > 研报详情

国信证券-博创科技-300548-20年三季报点评:业绩逐季创新高,盈利能力开始释放-201026

上传日期:2020-10-27 11:25:00  研报作者:程成,马成龙  分享者:R018K   收藏研报

【研究报告内容】


  博创科技(300548)
  公司发布2020年三季报:前三季度营业收入56915万元,同比增长119%,归母净利润5787万元,同比增长669%。
  Q3单季度收入23123万元,同比增长199%,归母净利润3109万元,大幅增长,单季度业绩继续创历史新高。
  业务快速增长,规模效应开始显现
  公司无源器件业务继续保持稳定发展,后续随着AWG芯片自研比例的提高有望提升毛利率。有源业务快速发展,10GPON受益千兆网络带宽战略快速发展,是今年的重要业绩支撑点,数据中心光模块产品已形成规模销售。
  在此推动下,公司单季度收入和利润体量均创了近三年来新高。在规模效应的助推下,公司毛利率稳步提升至26.7%,后续有望回升至30%的水平,费用率有效控制,净利率大幅攀升13.45%,相较于Q2提升了近2个pct。
  公司作为典型的制造业,在前期研发和产能布局逐步完善后,出货规模的攀升将伴随着各项财务指标的提升,后续业绩大幅释放可期。
  硅光产品进展顺利,前景可期
  公司硅光业务稳步推进,25G无线前传硅光模块从商业测试进入小批量生产阶段,预计Q4至明年进入批量生产,数据通信400GDR4硅光模块从送样测试进入商用测试阶段,后续有望达成小批量出货,硅光产品线预计将成为明年的重要增长点。
  看好公司在国内硅光模块赛道的领先优势,维持“买入”评级
  看好公司在光器件领域的技术积累和在硅光赛道的领先优势,公司未来业绩爆发性强,维持此前预测,预计2020~2022年收入为8.4/16.6/24.9亿元,归母净利润为0.95/2.2/3.5亿元,考虑到收入的高增长和利润的释放空间,维持“买入”评级。
  风险提示
  硅光技术发展不达预期风险,核心器件受限风险,新冠疫情加剧风险
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《国信证券-博创科技-300548-20年三季报点评:业绩逐季创新高,盈利能力开始释放-201026.pdf》及国信证券相关公司调研研究报告,作者程成,马成龙研报及博创科技300548信息技术行业上市公司个股研报和股票分析报告。
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!