平安证券-石油石化行业点评：当前减产幅度延续至7月末，短期油价大概率继续上行-200608

　　事项：
　　6月6日OPEC+会议决定将当前970万桶/天的减产幅度延续至7月末，而原计划是7月份开始减产幅度由970万桶/天降至770万桶/天。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】
　　平安观点:
　　部分国家减产执行率过低成为此次会议的焦点问题：此次OPEC+会议是4月12日各国达成史无前例的970万桶/天的减产协议后，对石油减产所做的一次重大的调整。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）原计划于6月9-10日举行的会议一度宣布提前至4日，后因部分产油国减产不达标的问题，延后至6日举行。5月份沙特、俄罗斯、阿曼、阿联酋和阿尔及利亚等国减产履约较好，而伊拉克、尼日利亚和哈萨克斯坦履约率远远落后，因此伊拉克等国的减产不足导致了沙特和俄罗斯的不满。
　　原油市场再次迎来利好，近期油价大概率继续上行：会议决定将当前的减产幅度延长一个月，以进一步支撑油价复苏。同时伊拉克和尼日利亚等减产执行不足的国家已承诺全面实施减产措施，并在7月至9月期间进一步减产，以弥补5月和6月未能实现减产目标的损失。OPEC将在6月下半月再次召开会议，对石油市场进行重新评估。届时根据市场状况深度减产有可能延续到8月。另外，OPEC+成员国将同意启动针对减产配额舞弊行为的补偿机制。此次会议的几大决议对三季度的原油市场形成有效的支撑，油价继续上行的动力更为充足。
　　投资建议：5月1日减产正式施行以来，国际原油市场的供需面得到很好的缓解，库存压力有所减轻，美国库欣原油库存也随着美国原油的自然减产而连续多周下行。国际油价也逐渐反弹，目前布伦特原油升至40美元以上，WTI也接近40美元。此次OPEC+将970万桶/天的减产幅度延续至7月末，将为原油价格的上行提供进一步的动力，预计短期油价大概率继续上行，建议关注油气生产、油服及设备、炼油和石化重点标的中国石油、中国石化、中海油服、杰瑞股份、卫星石化、恒力石化。
　　风险提示：1）宏观经济增速放缓降低成品油的需求；2）原油和成品油价格大幅波动带来经营风险；3）项目建设进度不及预期；4）石油石化装置不可抗力；5）疫情恶化导致原油需求进一步下滑。