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安信证券-投资策略定期报告:五大担忧将逐步消减,结构主线围绕顺周期-201025

上传日期:2020-10-26 21:00:00  研报作者:陈果,夏凡捷,林荣雄  分享者:498899743   收藏研报

【研究报告内容】


  本周与投资者交流,部分投资者表示担心美国大选不确定性、欧美秋冬季疫情不确定性、蚂蚁上市对市场流动性影响、机构重仓股四季度收益兑现需求、可转债市场分流活跃资金等五方面因素,且已进行了一定的调仓操作。
  我们认为,投资者短期担心的这五方面因素具备一定合理性,但总体看我们认为这些因素并非影响基本面和流动性的本质因素,且大多无法持续,更不会构成市场转势。市场虽然短期可能会有一些震荡反复,但随着投资者对这五方面因素的担忧逐步消退,市场整体仍将呈现震荡上行趋势。
  总的来说,我们认为中国经济已处于复苏下半场,但在全球疫情背景下,流动性宽松环境还不会出现根本变化,综合考虑四季度A股机构行为特征,配置方向以顺周期景气为主线,兼顾估值与今年涨幅情况,重点关注:保险、银行、白酒、白电、汽车、苹果链等。
  风险提示:
  1.欧美秋冬季疫情;2.美国选战胶着;3.全球经济疲软。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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