财信证券-机械设备行业月度报告：工业自动化板块持续强劲，锂电设备行业仍为成长主线-201021

　　投资建议：2020 年 9 月，建议三条主线布局机械行业：1）受益于需求放量及出口提升的工程机械行业，重点关注三一重工、中联重科、恒立液压、艾迪精密； 2） 受益于全球车企电动化趋势以及新一轮的动力电池产能扩张周期的锂电设备行业，重点关注先导智能、杭可科技、赢合科技；3）受益于锂电、光伏、3C 等下游产业需求旺盛的工业自动化行业，重点关注埃斯顿、拓斯达。
　　9 月挖机同比增长 64.8%，工程机械持续高景气：2020 年 9 月，共计销售各类挖掘机械产品 26034 台，同比增长 64.8%。国内市场销量 22598台，同比增长 71.4%。出口销量 3436 台，同比增长 31.3%。疫情之下，工程机械一季度销量受到了一定影响，1、2 月分别同比下降 15.4%和50.0%，3 月开始疫情影响逐渐消退，挖掘机销售开始反弹，销量同比增长 11.59%，4-9 月挖机销量连续六个月同比增长 50%以上，表明行业已经完全走出疫情阴影，迎来了受疫情影响延后的销售旺季。展望后市，在基建投资、房地产投资的刺激下叠加机器换人，环保升级淘汰和自然更新需求等多因素的驱动，挖机行业仍将保持高景气度，建议继续配置。
　　宁德时代全额认购先导智能 25 亿元定增： 宁德时代全额认购先导智能的 25 亿元定增，36 个月内不得转让。目前全球的电动化在特斯拉、大众等车企的带动下持续加速，电池供需缺口不断扩大，市场将迎来新一轮的动力电池产能扩张周期，设备公司将显著受益。在宁德时代投资及电池产能扩张的背景下，龙头公司将更能享受红利，建议继续配置。
　　工业机器人产量达 33 个月以来峰值，工业自动化持续回暖：9 月中国官方制造业 PMI 为 51.5%，前值 51.0%，制造业 PMI 连续七个月位于荣枯线以上。9 月工业机器人产量 23194 台/套，同比+68.98%，为 33个月以来的峰值。PMI 指数的回暖以及工业机器人产量的高增长，叠加下游先进制造业中锂电、光伏、3C 等产业的需求旺盛，表明工业自动化基本面在不断改善。随着国内疫情影响的减退，通用自动化行业的回暖趋势将有望得到延续，建议继续配置。
　　风险提示：宏观经济下行、贸易摩擦加剧、下游行业需求低于预期、行业竞争恶化、疫情影响持续。