行情:上证综指上涨2.75%,深证成指上涨4.04%,创业板指上涨3.82%。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】A股环保板块指数上涨3.28%,固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨幅分别为+2.54%、+2.75%、+7.00%、+2.26%。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)目前A股环保板块TTM估值22倍。
本周投资组合:瀚蓝环境+伟明环保+联美控股+东江环保+高能环境
5月份全国开标亿元级环卫项目/标段11个。环境司南数据统计显示,5月份全国共开标合同金额亿元级环卫项目/标段11个,共有10家企业中标亿元级环卫项目(中联环境中标2个亿元级项目)。在本月中标亿元级项目的10家企业中,传统环卫企业4家,制造转型企业2家(中标3个亿元级项目),国有企业2家,物业企业2家。
生态环境部发布《2019中国生态环境状况公报》。公报重点介绍了2019年大气、淡水、海洋、土地、自然生态、声环境、辐射、气候变化与自然灾害、基础设施与能源状况。1)大气环境方面,337个地级及以上城市平均优良天数比例为82.0%;PM2.5年平均浓度为36微克/立方米,同比持平。PM10年平均浓度为63微克/立方米,同比下降1.6%。2)淡水环境方面,全国地表水Ⅰ—Ⅲ类水质断面比例为74.9%,同比上升3.9个百分点;劣Ⅴ类断面比例为3.4%,同比下降3.3个百分点。3)海洋环境方面,海水质量状况持续改善,典型海洋生态系统健康状况基本稳定,入海河流水质状况有所提升,海洋功能区环境满足使用要求。4)土地方面,截至2019年底,全国耕地按质量平均等级为4.76等。其中,评价为一至三等的耕地面积为6.32亿亩,占耕地总面积的31.24%;评价为四至六等的耕地面积为9.47亿亩,占耕地总面积的46.81%;评价为七至十等的耕地面积为4.44亿亩,占耕地总面积的21.95%。
投资建议:改善融资环境、打好三大攻坚战,政治局会议部署利好环保板块。
板块选择优于个股!环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈市场运营-提标运动”。环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”,这一阶段市场需求集中释放,市场情绪处于高度亢奋中,能给予比较高beta弹性。如2013年雾霾、2014年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要!1)流动性宽松环境下,类债资产将呈现长牛趋势。持续推荐瀚蓝环境、伟明环保、联美控股,东江环保等类债属性标的。
2)关注环卫行业性投资机会。随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化,我们认为行业发展进入了新阶段,各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升,建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。
3)关注水务及污水处理、生态环保治理板块。经历“缩表”之后,行业基本完成触底出清,投资机会从融资环境改善回归业绩增长,部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值,新的行业龙头有望诞生。建议关注碧水源、博世科、国祯环保、高能环境等。
风险提示:环保政策落地风险,建设项目进度风险
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