开源证券-商贸零售行业周报：各大平台双十一预售火爆开启，直播占据C位-201025

　　各大平台双十一预售火爆开启， 直播占据 C 位
　　10 月 21 日，天猫、京东等平台 2020 年双十一预售正式开启，销售火爆。天猫预售开始 1 小时参与人数即较 2019 年翻 1 倍，超 300 个品牌 1 小时成交额超过2019 年全天，京东亦于同日开启双十一预售，腾讯于 10 月 20 日官宣了“ 11·11加油站-万元好礼”活动，首次入局双十一。总体来看，各大平台纷纷采取丰富多彩的活动，布局双十一。此外，从双十一各大平台玩法和预售情况中，我们还注意到以下趋势： 1）活动战线更长：天猫、京东本次活动时长为 21 天（天猫较 2019年多 3 天），天猫还首次推出“两次爆发、双份快乐”玩法；苏宁本次双十一也采取了双轮模式，在中秋国庆双节即开启了第一轮双十一活动。 2）直播占据 C位：淘宝直播预售开启 10 分钟后，引导成交量就超过 2019 年双十一全天， 10 月21 日全天，薇娅、李佳琦作为超头部主播，成交 GMV 均超 30 亿，场面火爆；京东则加大了对商家直播的扶持力度，双十一期间京东直播带货扣点降至 1%。3）全渠道融合，线上线下联动深入：天猫本次双十一首开城市生活服务主会场，10.21-11.11 双十一 21 天活动期间，在全国数百城市覆盖吃喝玩乐各类生活服务，餐饮 5 折、高星级酒店“随心住”、以及生鲜品类大力度入局等；京东开启“全渠道万店嘉年华”，线上线下参与活动、联动发券、同款同价、线上下单线下门店发货/自提。除此之外，从品类角度看，美妆品类优惠力度大， 部分海外品牌低至 3 折， 国货新锐品牌完美日记、花西子表现优异。
　　行业关键词： 每日优鲜、 自有品牌、茑屋书店、美团团节社、零售 SaaS 等
　　【 每日优鲜】 每日优鲜未来五年将重仓供应链。
　　【自有品牌】蚂蚁商联自有品牌发布报告。
　　【 茑屋书店】 披露在华最新开店计划， 将在上海、南京、西安等地拓展门店。
　　【 美团团节社】 美团即将推出“美团团节社”，布局社交电商。
　　【 零售 SaaS】 有赞与小红书达成合作，实现系统互通。
　　板块行情回顾
　　本周（10 月 19 日-10 月 23 日）零售板块（商业贸易指数）报收 3665.35 点， 下跌 1.07%，跑赢上证综指（本周下跌 1.75%）0.68 个百分点，板块表现在 28 个一级行业中位居第 7 位。各细分板块中， 本周多业态零售、专业市场涨幅靠前，2020 年年初至今多业态零售板块表现最好。 个股方面，本周浙商中拓（+10.8%）、北京城乡（+8.8%）、 重庆百货（+8.1%）等涨幅靠前。
　　投资建议： 关注化妆品、黄金珠宝和跨境电商板块，重点推荐吉宏股份
　　投资主线一：消费复苏进行时、电商购物节临近，关注持续高景气的化妆品板块和终端需求改善明显的黄金珠宝板块（重点推荐周大生）；投资主线二：政策和需求共振驱动的跨境电商板块，重点推荐吉宏股份（三季报预告延续高增长，拟股权转让激励核心骨干）。
　　风险提示： 宏观经济风险，疫情扩散影响加剧，中小企业经营压力增大。