长江证券-煤炭与消费用燃料行业：大秦线检修完毕港口煤价趋稳，迎峰度夏将至后市煤价或稳中有升-200606

　　动力煤：大秦线检修完毕保障港口供应，本周动力煤价止涨趋稳
　　电厂：本周，六大电厂平均日耗58.71万吨，环比上周减少8.85%；截至本周五，六大电厂库存环比上周五提升1.77%。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】经过5月份的上涨，本周动力煤价趋稳，本周五动力末煤Q5500平仓价较上周下降1元/吨。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）
　　港口：本周，北方四港日均吞吐量145.03万吨，环比减少1.17%，同比减少5.56%；日均铁路调入量146.23万吨，环比提升10.66%，同比提升2.83%。大秦线春季集中检修提前结束，本周港口铁路调入量环比增加，调入调出量基本保持平衡。
　　坑口：本周晋陕地区动力煤价基本稳定，下游部分行业需求提高，但对市场影响不大。内蒙地区动力煤价格或受“倒查20年”工作影响，周五鄂尔多斯车板价明显提升。
　　短期来看，迎峰度夏期将至，电厂用煤需求有望在天气和复工复产双因素的驱动下持续提升，电厂采购意愿或将加强，且目前水电出力偏弱，火电发电空间相对有保障，预计短期动力煤价稳中有涨。
　　焦煤焦炭：钢材高位震荡，焦炭稳中偏强，焦煤持稳微调
　　钢铁：本周主要城市钢材库存环比减少3.93%，钢价环比略有提升。
　　焦炭：本周200万吨以上产能的样本焦化厂开工率环比下降0.22个百分点。110家样本钢厂焦炭库存环比增长0.24%，100家焦化厂焦炭库存环比减少15.26%，港口焦炭库存环比减少2.78%。焦炭价格环比上涨。
　　焦煤：本周下游焦煤库存合计环比增长0.44%。焦煤价格相对稳定。
　　投资建议
　　本周煤炭指数（中信）涨幅0.80%，跑输沪深300指数2.67个百分点。大秦线春季集中检修提前结束，本周港口铁路调入量环比增加，调入调出量基本保持平衡，港口煤价趋稳；地方政策影响下多地区焦炭企业生产受限，对市场价格有较强支撑作用。迎峰度夏期将至，电厂用煤需求有望在天气和复工复产双因素的驱动下持续提升，火电发电空间相对有保障，预计短期动力煤价稳中有涨。当前时点建议关注煤矿与各电厂库存情况的供需关系变化。标的方面建议关注潞安环能、陕西煤业、西山煤电、中国神华、兖州煤业、山煤国际等。
　　风险提示：1.经济承压形势下，下游需求存在一定不确定性；
　　2.外部因素影响下，煤价出现非季节性下跌的风险。