华泰证券-社会服务行业周报（第二十三周）-200607

　　本周观点
　　据中国民航局，6月8日起外国航空公司可在公司经营许可范围内，选择1个具备接收能力的口岸城市，每周运营1班国际客运航线航班；6月5日，北京宣布调降公共卫生事件响应级别至三级。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】国内外疫情有望逐步得到控制，有利于航空/酒店/免税等板块基本面修复、情绪提振。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）5月国货美妆高增，外资品牌分化。天猫/京东/抖音/快手等平台加大补贴，发力直播带货，618国货美妆有望继续亮眼。
　　子行业观点
　　免税：海南政策呵护，离岛免税将有相对韧性，格力地产拟通过定增及现金收购珠海免税，提振板块效应，建议关注中国国旅；化妆品：流量红利有望持续，部分传统国货已初步形成推出以核心原料为卖点、主打功效成分的新产品—明星代言/头部KOL直播扩大声量—广泛投放各类KOL的营销逻辑，后续能否持续深耕用户数据资产以加强复购、积累较成熟的流量运营方法论以不断复制经验、形成体系化的电商组织架构以稳定人才为效率提升关键。演艺：宋城演艺今年存量项目/新项目开业时间表全部明确；商业模式优秀，第二轮复制扩张开启，演艺谷、城市演艺有望打开新空间。
　　重点公司及动态
　　广州酒家6月6日公告竞得湘潭市国有建设用地使用权。
　　风险提示：疫情持续扩散、市场恢复进展低于预期、公司业绩大幅下滑。