侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140784 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 行业分析 > 研报详情

华泰证券-钢铁、煤炭行业月报(2020年5月):矿价、动力煤价或继续上行-200607

上传日期:2020-06-07 13:59:52  研报作者:邱瀚萱  分享者:542903581   收藏研报

【研究报告内容】

  观点:矿价、动力煤价或继续上行
  钢铁方面,5月下游需求转好、钢价普遍回暖,毛利回升。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】我们认为在港库、厂库低位,需求向好、叠加巴西铁矿生产或受疫情影响的背景下,铁矿价格存继续上行可能。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)4月乘用车产销降幅明显收窄,或提振车用卷板、特钢需求,继续推荐中信特钢。煤炭方面,秦港动力煤价自5月上行见底上行,我们认为目前继续上行格局仍在:电厂、港口库存相对低位,电厂日耗水平较高,下游需求向好,且后期进口政策或收紧、水电发电水平偏低。我们继续推荐陕西煤业,建议关注中国神华。
  价格:5月钢价、矿价均升
  2020年5月,螺纹、热轧均价分别为3667、3547元/吨,环比分别+86、+174元/吨,同比分别-473、-439元/吨。同期,铁矿、废钢均价分别为710、2328元/吨,环比分别+6.8%、+6.3%,同比分别-3.1%、-5.9%。同期,焦煤、焦炭价格分别为1459、1727元/吨,环比分别-3.0%、+2.6%,同比分别-17.6%、-6.8%。此外,5月秦皇岛动力煤(Q5500)、理查德RB动力煤均价分别为502元/吨、52美元/吨,环比分别+17元/吨、-7美元/吨,同比分别-30元/吨、-13美元/吨。
  利润:5月钢材毛利均上行
  2020年5月,我们测算螺纹、线材、热轧、中板、冷轧的吨钢毛利为348、445、74、203、107元/吨,环比变动+164、+155、+246、+171、+157元/吨,同比变动-326、-325、-293、-200、-254元/吨。5月,煤制甲醇、聚乙烯、聚丙烯、尿素毛利分别为-345、44、279、296元/吨,环比分别-60、+48、+106、-66元/吨,同比分别-278、-529、-361、-192元/吨。
  库存:5月钢材库存继续去化
  2020年5月,因下游需求向好,五大品种钢材厂库、社库继续去化,环比分别-26.5%、-21.6%;同比分别变动+43.6%、+46.2%,相对往年同期仍处高位。同期,六大电厂煤炭库存为1498万吨,环比、同比分别变动-7.8%、-7.0%;重点港口煤炭库存、焦煤港口库存分别为7464、501万吨,环比分别+1.6%、-11.0%,同比分别-9.7%、+11.7%。
  消费:5月建筑用钢消费继续向好
  2020年5月,我们测算螺纹、线材、热卷、中厚板、冷卷周度消费均值同比分别为+23.4%、+14.7%、-2.0%、+9.4%、+8.9%,除热卷外测算消费均同比正增长,建筑用钢表现最好。此外,六大电厂日均耗煤量当月均值为63万吨,环比、同比分别变动+13.7%、+7.6%。
  风险提示:宏观经济形势变化;疫情发展超预期;下游需求增速低于预期。
  

侠盾智库研报网为您提供《华泰证券-钢铁、煤炭行业月报(2020年5月):矿价、动力煤价或继续上行-200607.pdf》及华泰证券相关行业分析研究报告,作者邱瀚萱研报及钢铁、煤炭行业上市公司个股研报和股票分析报告。
相关研报
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!