光大证券-零售行业周报第340期：地摊经济拉升市场关注度，可选品复苏可期-200606

　　◆零售板块行情回顾
　　过去一周（5个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为2.75%和4.04%，商贸零售（中信）指数的涨幅为4.33%，跑赢上证综指和深证成指。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】2020年以来（102个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-3.91%和7.19%，商贸零售（中信）指数的涨幅为9.28%，跑赢上证综指和深证成指。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）
　　过去一周，商贸零售行业涨幅为4.33%，位列29个中信一级行业的第7位。过去一周，29个中信一级行业中27个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是电子元器件、汽车和通信，涨幅分别为8.79%、6.03%和5.73%。2020年以来，商贸零售行业涨幅为9.28%，位列29个中信一级行业的第7位。2020年以来，29个中信一级行业中16个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是医药、食品饮料和电子元器件，涨幅分别为24.43%、17.64%和14.50%。
　　过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是专业市场、百货和黄金珠宝，涨幅分别为22.84%、7.64%和4.43%。2020年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的子行业分别是超市、专业市场和百货，涨幅分别为26.56%、18.43%和11.05%。
　　过去一周，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，75家公司上涨，1家公司持平，18家公司下跌，3家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是小商品城、广百股份和东方金钰，涨幅分别为61.45%、56.39%和41.18%。2020年以来，零售行业主要的97家上市公司（不含2020年首发上市公司）中，44家公司上涨，53家公司下跌，3家公司停牌。2020年以来，涨幅排名前三位的公司分别是供销大集、北京城乡和王府井，涨幅分别为119.25%、87.66%和76.05%。
　　◆零售行业投资策略
　　近期零售相关政策不断，除了海南岛免税政策外，鼓励地摊经济也对零售板块未来发展有一定正面影响，反映出政府关心民生，重视居民消费潜力的施政方向。此外北京和上海针对六月开展了补贴和夜市等多方面活动，也对未来零售消费有一定正面刺激。我们认为短期零售板块虽然逐渐步入淡季，但是若有政府利好刺激，加上疫情修复后的环比改善预期，零售板块仍然值得进一步关注。展望6-7月，除了百货近期题材性机会外，投资者在金价回调期间，亦可关注黄金珠宝股的波段性机会，整体而言可选品缓慢复苏是大概率事件。下周建议关注：老凤祥、爱婴室，天虹股份，重庆百货。
　　◆风险提示
　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业收入增速，渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。