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亿翰智库-房地产行业企业研究:龙湖+金科+蓝光+东原,“投资和产品”实现规模增长破壁,成渝四杰拼图形成-200604

上传日期:2020-06-05 20:57:12  研报作者:于小雨,王玲,徐鹏  分享者:411268709   收藏研报

【研究报告内容】

  核心观点:
  中国房企具有非常典型的区域性特征,我们按地理分布统计,最为出名的有粤系房企、闽系房企、浙系房企、西南房企、苏系房企、北方房企等等。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】今天,我们要讲的是位于中国西南地区的四家房企:龙湖集团、金科股份、蓝光发展和东原集团,我们将这四家企业称为“成渝四杰”。https://www.xiadun.cn(侠盾研报网)
  一、成渝四杰诞生,投资和产品是抢占市场的关键
  2017年是一个分水岭,除东原集团外,龙湖、金科和蓝光在2017年之前销售增速趋势相似,处于持续增长中,但在2017年之后,三家房企销售增速趋势整体下降,其中金科相对保持较高增速,并于2019年向2000亿迈进,龙湖和蓝光2019年销售增速降至20%左右。东原的销售增速相对波折,2018年销售增速超过60%,但是2019年销售增速却大幅下降,主要受规模偏小影响。
  二、城市深耕和区域深耕助力龙湖、金科和蓝光规模
  攀升龙湖、金科和蓝光实现销售规模高速增长都有一个共同点:深耕,龙湖偏城市深耕,金科和蓝光更注重区域深耕。龙湖城市布局偏一二线和强三线,且布局数量相对较少,这就要求公司需要通过深耕不断提高所在城市的市场占位。金科和蓝光销售增长趋势具有高度的相似性,金科深耕重庆,而蓝光深耕成都区域,两者均是从成渝地区发展起来,并逐渐向东布局中部城市和华东地区,向北布局环渤海地带,向南往珠三角地区拓展。成渝地区都是贡献公司销售金额增长的主要区域,华东和华南地区则是为两者销售增长提供助力。同时,金科和蓝光在对外布局中普遍下沉三四线城市,2017年和2018年三四线城市市场的兴起帮助公司销售规模保持高速增长。
  三、产品成就东原,补齐成渝四杰最后一个拼图
  对规模偏小的房企而言,提升所在城市市场的占比除了营销等手段外,产品影响力是重要的因素,东原的印长江系列就是典型。东原集团的印长江从产品形态、社区景观系统、人居氛围、居住空间等方面进行产品创新,挖掘产品核心价值点,提升产品力。同时,基于社区公共空间痛点,与2017年推出的首个线下社群空间——原聚场,总结了“人+场+同好+文化纽带”的社群运营模型,实现了产品溢价能力的提升,组成成渝四杰的最后一块拼图。
  

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