海通证券-流感疫苗“一针难求”:哪些公司真实受益？-201022

　　原创 黄芬 海通证券e海通财订阅号 今天 投资顾问：黄芬 云南分公司昆明红锦路证券营业部 执业证书编号：S0850619040003 随着天气逐步转凉，秋冬流感疫苗的接种像往年一样，再次被广大民众提上了日程，2020年突如其来的新冠肺炎疫情，也让民众的健康意识、防护意识以及疫苗接种意识有所增强。人们除对新冠肺炎疫苗充满期待之外，今年的流感疫苗也备受追捧，多地都出现了“一针难求”的现象。 流感疫苗需求波动大其实并非当前独有现象，而是一直困扰着生产企业，只是这一次波动幅度较大而已。流感疫苗严重供不应求，不仅受制于流感一年一季的特殊性、疫苗近5个月的生产周期、仅有1年的保质期，更是由于提前预测需求难度高。 目前国内约有十余家企业主营流感疫苗业务，已逐步打破了疫苗市场形成的华兰生物（002007.SZ）、长春所、赛诺菲和科兴生物“四足鼎立”的局面。中国食品药品检定研究院披露的信息显示：9月，流感疫苗总计批签发2190.89万剂，其中三价流感病毒裂解疫苗获得批签发991.95万剂，赛诺菲、科兴生物、华兰生物、雅立峰和长春所均有获批。四价流感病毒裂解疫苗获得批签发1088.07万剂，华兰生物获批签发最多，其次分别为科兴生物、江苏金迪克和长春所。另外，长春高新旗下的百克生物鼻喷流感疫苗8月份首次获得批签发，并已经在多省市中标，9月批签发量为110.87万剂。 而作为国内流感疫苗最大的生产商，华兰生物将成为今年疫苗板块最大受益者。 华兰生物主营血液制品和疫苗制品，2019年疫苗制品毛利率高达85.03%，净利率约35.74%。据披露，今年公司三价疫苗产量超300万剂，四价疫苗产量已翻一倍不止。按照目前流感疫苗110-130元/剂的价格，除去10-30元的接种费用，粗略估算，今年华兰生物的流感疫苗将为其贡献近23亿元营收，净利润或将达到8亿元。华兰生物有望借此实现业绩“翻倍”。 华兰生物疫苗板块在今年也得到了诸多资本的青睐。今年3月，华兰生物宣布收到来自高瓴骅盈和晨壹启明20.7亿元投资；4月，华兰生物分拆华兰疫苗至创业板，目前处于上市辅导期。截至10月16日收盘，今年以来华兰生物股价涨幅达125.23%。 另外，复星医药（600196.SH）因参股的公司大连雅立峰、赛诺菲等供应流感疫苗，公司股价10月9日涨停以来，走势强劲，截至10月16日收盘，复星医药今年以来股价涨幅达132.49%。 另外涉及流感疫苗的上市公司还有： 长春高新（000661.SZ）：子公司百科生物的鼻喷流感减毒活疫苗“感雾？”即将上市，该产品更适用于流感大流行季节的应急免疫，预计市场空间广阔。　　 天坛生物（600161.SH）：全资子公司北京北生研生物制品有限公司收到国家食品药品监督管理总局签发的《药物临床试验批件》，产品名称包括H7N9流感病毒裂解疫苗（佐剂）、H7N9流感病毒裂解疫苗、H7N9流感全病毒灭活疫苗、H7N9流感病毒裂解疫苗（30μg/剂）等。 从目前流感疫苗“一针难求”的境况来看，今年的流感疫叠加新冠肺炎，或将成为疫苗行业冲破“假疫苗”事件阴影、重塑市场信心的起点。中小企业借此寻求出路，头部企业业绩飙升、股价飞跃。