财信证券-晨会纪要-201022

　　（一）市场综述
　　截止收盘，上证指数跌 0.09%，中小板指跌 1.26%，创业板指跌 1.46%;行业板块方面，银行、家用电器、非银金融涨幅居前，电子、电气设备、国防军工跌幅居前；主题概念方面，连板指数、量子技术指数、系统重要性金融机构指数涨幅居前；沪市 333 家上涨，1125 家下跌；深市 474 家上涨，1820 家下跌；两市共计涨停 18 家，跌停 11 家；全部 A 股 PE 中位数为 43.45 倍，位于历史后 47.57%分位，中小板、创业板 PE 中位数为 39.39、62.79 倍，位于历史后 47.36%、66.07%的分位，上证 50、沪深 300PE 中位数分别为 19.19、28.27 倍，位于历史后 68.54%、76.77%的分位。
　　（二）资金面
　　两市共计成交金额 7063 亿，高于前 20 日成交均额 6878.02 亿。市场整体资金流向来看，上个交易日沪深两市共计净流出 552.62 亿，其中沪深 300 净流出 57.57 亿、创业板指净流出 53.76 亿。共有 677 家公司获得净流入、3193 家公司资金为净流出。行业资金流向：上个交易日资金流入申万一级行业前三名为银行、纺织服装、食品饮料，排名居后三名的行业为电子、电气设备、计算机。北上资金方面，沪股通净流出 20.2 亿，深股通净流出 49.02 亿，共计净流出 69.22 亿。截止 10 月 20 日，融资余额为 14284.09 亿，较上一交易日增加 27.06 亿。
　　（三）市场策略
　　市场情绪不振，核心指数继续调整。在外盘情绪相对较好、人民币汇率大幅升值的背景下，A 股核心指数高开低走。主板在银行、保险等权重股的支撑下跌幅较小，而创业板指则受到深股通大幅流出的影响，明显下跌。同时，部分前期机构抱团行业龙头个股在近期明显调整，显示了市场市场较为浓厚的避险情绪。在国内三季报预喜比例较高的情况下，我们倾向于认为是外盘事件，如美国大选及新冠疫情的第二波扩散导致，压制短期的市场情绪。在前期抱团科技、医药白马股逐步瓦解的环境下，我们倾向于选择胜率赔率合适的板块进行配置，继续看好汽车、金融等顺周期行业在四季度表现。