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东吴期货-白糖产业日报-201021

上传日期:2020-10-21 20:20:00  研报作者:  分享者:zjp555   收藏研报

【研究报告内容】


  简评:国际方面,昨日纽约原糖小幅回落,收于14.51美分/磅,较前一日下跌1.49%。2020年四季度后,全球食糖供应将从南半球转向北半球,因泰国减产,可供出口糖源不多,那么印度糖出口将变得至关重要,我们认为四季度至明年一季度,国际糖价必将在印度糖出口成本之上,以给出印度糖出口利润。
  国内方面,供应端,当前处于新老榨季交接阶段,南方制糖集团库存压力不大,北方甜菜糖厂已全部开启新榨季压榨,后续新糖供应将增加;进口方面,8月进口量大幅增加,根据巴西方面的装船数据,我们认为9、10月份国内进口量仍然偏大,加工糖厂产能将恢复正常。需求端,节后国内需求偏向于转淡。综上,我们认为短期外强内弱的局面或将持续,内外价差趋于缩窄,但中长期来看,潜在的天气因素或将导致全球食糖供需缺口再度扩大,建议逢低布局2109合约中长线多单。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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