兴业证券-环保行业周报：国家发改委等六部委发布《关于营造更好发展环境支持民营节能环保企业健康发展的实施意见》-200530

　　投资要点
　　行情：上证综指上涨1.37%，深证成指上涨1.33%，创业板指上涨1.96%。https://www.xiadun.cn【侠盾研报网】A股环保板块指数上涨0.51%，固废处理、环卫、环境监测、水务及水处理涨幅分别为+1.00%、+6.00%、-0.69%、-1.37%。https://www.xiadun.cn（侠盾研报网）目前A股环保板块TTM估值22倍。
　　本周投资组合：瀚蓝环境+伟明环保+联美控股+东江环保+高能环境
　　国家发改委等六部委发布《关于营造更好发展环境支持民营节能环保企业健康发展的实施意见》。5月26日，国家发改委等六部委发布《关于营造更好发展环境支持民营节能环保企业健康发展的实施意见》（发改环资〔2020〕790号）指出：在石油、化工、电力、天然气等重点行业和领域，进一步引入市场竞争机制，放开节能环保竞争性业务，积极推行合同能源管理和环境污染第三方治理。具体要求有：营造公平开放的市场环境；完善稳定普惠的产业支持政策；推动提升企业经营水平；畅通信息沟通反馈机制。
　　生态环境部部长黄润秋在两会“部长通道”回应热点问题。5月25日下午，2020年全国两会第二场“部长通道”在人民大会堂开启，生态环境部部长黄润秋通过网络视频方式接受采访。黄润秋部长表示：
　　1、要牢牢把握生态环境保护的战略定力。坚持三个坚定不动摇，坚持四个不能。
　　2、战术问题的核心，是把握好推进生态环境保护的节奏和力度。坚持三个治污、五个精准、两个正面清单。
　　3、中央生态环保督察成效非常显著。
　　4、“十三五”九项生态环保领域的约束性指标推进很顺利，其中七项已经提前完成。
　　5、目前生态环境质量的改善，从量变到质变的拐点还没有到来。
　　6、“十四五”两手抓：一手抓污染物减排，抓环境治理，抓源头防控，打好升级版的污染防治攻坚战；一手抓扩大生态空间和生态容量，大力推动生态保护与修复，推动山水林田湖草系统治理，加强对生态保护的监管力度，维护国家的生态安全。
　　投资建议：改善融资环境、打好三大攻坚战，政治局会议部署利好环保板块。
　　板块选择优于个股！环保产业往往经历“事件驱动-意识觉醒-倒逼制度反馈-市场运营-提标运动”。环保股投资最美阶段在“意识觉醒-制度反馈”，这一阶段市场需求集中释放，市场情绪处于高度亢奋中，能给予比较高beta弹性。如2013年雾霾、2014年下半年的“水十条、水价改革”政策催化、2016年“PPP”板块。环保产业需求释放具备“短、平、快”特征。这一点对环保产业投资介入点至关重要！
　　1）流动性宽松环境下，类债资产将呈现长牛趋势。持续推荐瀚蓝环境、伟明环保、联美控股，东江环保等类债属性标的。
　　2）关注环卫行业性投资机会。随着环卫龙头公司的上市及资本市场、政策、订单规模的变化，我们认为行业发展进入了新阶段，各公司环卫服务毛利率已在2017年触底回升，建议关注盈峰环境、玉禾田、侨银环保等。
　　3）关注水务及污水处理、生态环保治理板块。经历“缩表”之后，行业基本完成触底出清，投资机会从融资环境改善回归业绩增长，部分公司估值与业绩增速已经具备较好配置价值，新的行业龙头有望诞生。建议关注碧水源、博世科、国祯环保、高能环境等。
　　风险提示：环保政策落地风险，建设项目进度风险