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财通证券-主动权益基金仓位与行业配置跟踪:银行增持持续加码,领跑大金融-201019

上传日期:2020-10-21 10:23:00  研报作者:陶勤英,郭小川  分享者:meng9999   收藏研报

【研究报告内容】


  市场整体仓位
  截止 2020 年 10 月 16 日,全市场 2883 只主动权益基金(不含股票多空型),根据财通金工主动权益基金仓位测算模型,主动权益整体仓位82.66%,其中指数增强型平均最高 94.53%,股票型 92.55%,偏股混合型 88.19%,灵活配置型整体仓位不高仅为 69.82%,平衡型最低仅为62.59%,由于节后原因,上周整体交易较为活跃,但主动权益基金整体仓位以及各类型基金较节前期均加仓明显。
  当前行业配置
  尽管当前整体仓位较高,但行业配置上分歧巨大,经过连续几周的大幅下探,部分行业减仓明显,其中前五大重仓行业为食品饮料 14.06%,医药生物 13.10%,电气设备 8.07%,电子 6.52%,银行 5.66%后五大行业依次为,纺织服装 0.45%钢铁 0.37%,机械设备 0.36%,建筑装饰 0.27%,采掘 0.25%。除电气设备、银行上周加仓明显,分别增加 2.19%和 1.01%,其余行业与上周相比均有差距不大,唯独休闲服务,商贸减持明显分别减持 2.16%, 1.28%。
   行业历史配置
  今年以来,主动权益基金的整体仓位保持了一个平稳的较高仓位,灵活配置型基金整体上呈现小幅加仓趋势,平衡型呈现一个先小幅加仓后再逐步减仓,目前来看 8 月, 9 月市场逐步减仓是明显的。首先是一直饱受机构青睐的食品饮料,由于一季度疫情原因(主要是白酒)消费受阻,机构顺势减持,同时加仓医药生物(疫苗,口罩概念股),医药在 4 月底出现一波减持高峰,减持至 9%左右后,又逆势加仓回升至高 18.46%,8月底受国内疫苗实验消息影响,医药生物近期减持明显,当前持仓下降至 13.10%,从趋势来看还有进一步下降的减持的趋势。食品饮料则在 4月中旬被减持至 8.81%后开始震荡回升,目前 14.06%,处在持续加仓趋势中。其次去年受机构中意的电子行业,在经历了去年下半年的快速上行后估值提升至历史高位,今年以来业绩逐渐兑现,机构从年初开始一直持续减持,从年初最高占比 12.92%,减持至今 6.52%。
  风险提示: 本报告数据均来源于公开数据,可能会因统计日期和统计口径的不同而有差异。 财 通 证 券 研 究 所
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