侠盾研报网,专业研报大数据平台,收录各类研报、行业研报、券商研报、股票分析报告、行业研究报告等,已收录投研文档共计 32140671 份!
您当前的位置:首页 > 研报 > 期货研究 > 研报详情

鲁证期货-期市头条(2020年10月21日)-201021

上传日期:2020-10-21 09:57:00  研报作者:鲁证研究  分享者:hangex   收藏研报

【研究报告内容】


  期市头条 宏观 三部委明确风电、光伏发电补贴 ; 税务总局:2016-2020年新增减税降费累计将达7.6万亿元左右; 三季度央企收入效益双双正增长 净利润同比增长超三成;发改委:将坚定实施扩大内需战略;美国三大股指集体收涨 国际油价涨逾1%。 股指期货 短线:周二A股市场主要指数低开高走,午后震荡回升。盘面上,沪弱深强,中小创领涨,个股及行业板块 收盘普涨,大消费及科技板块领涨,强势回归,大金融和资源类板块等周期性板块领跌,消费和科技板块对于人气的带动较为明显,不过缺乏量能配合,沪深两市日成交环比下降10%,沪股通和深股通北上资金合计净流入规模仅10亿元左右。期指跟随现指先抑后扬,走势与标的指数接近,三大期指大幅减仓,未能延续周一的大幅增仓趋势,依然短线投资为主。技术上,主要指数多数反弹至7月中旬以来盘整区间上轨后承压回落,但除中证500指数外,多数指数依然站在60日线之上,短线未技术破位,中线依然处于7月中旬以来的宽幅震荡区间内。消息面,国内9月和三季度宏观经济数据公布完毕,暂时进入宏观数据真空期;目前市场主要等待美国大选尘埃落定,故短期做多动能不足。 中长线:我国经济复苏态势良好、市场资金面充裕合理、以注册制为代表资本市场改革持续推进,长期走势乐观。 逻辑与观点:缩量反弹,弱势明显,市场等待美国大选尘埃落定前,市场观望为主,不过中长线未技术破位,中国经济形势良好,中长线涨势大概率延续,期指操作上,短线观望为主。 国债期货 公开市场方面,央行公告称为维护银行体系流动性合理充裕,10月20日以利率招标方式开展了700亿元7天期逆回购操作,中标利率2.20%,今日无逆回购到期,净投放700亿元。资金面延续收敛,隔夜品种下行2.50bp报2.1620%,7天期上行3.10bp报2.2610%,3个月期上行2.60bp报2.8290%。银行间现券方面,截至20日17:00,10年期国债活跃券200006收益率下行0.50bp报3.1900%,5期国债活跃券200005收益率下行3.00bp报3.0700%,2期国债活跃券200002收益率下行4.98bp报2.7702%。国债期货小幅收涨,10年期主力合约涨0.09%,5年期主力合约涨0.05%,2年期主力合约涨0.01%。 20日,中国10月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%,5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%,连续6月保持不变。今日天量国债发行导致昨日存单利率居高不下,债市情绪谨慎,小幅调整。 财联社10月20日讯,瑞银财富管理的美洲新兴市场首席投资官Alejo Czerwonko表示,鉴于“相对于发达市场债券收益率的实质性上升”以及在近期抛售中表现出的防御性,中国债券正在成为一个重要的避险资产。 逻辑和操作建议:短期或现边际利好,债市配置仍需谨慎 棉花 1、隔夜ICE棉花继续从高位下滑结束7连涨, 12月合约高位运行报收71.02美分/磅,涨跌0.14美分,受到高价引发的买入需求减弱影响,且市场仍需对高价有所适应。ICE棉花可交割的2号期棉合约库存增至29464包。 2、国内棉花市场依然偏强运行,新疆籽棉价格坚挺,价格在7元/公斤以上甚折合皮棉成本已经攀升至15000以上。 3、当前为纺织旺季,需求增加,纺织下游纱线和布匹库存消化加快,棉纱价格亦大幅上涨,纺织企业加快采购原料。 4、郑棉昨日调整下行,进入短期调整态势,价格在5日均线附近游走,周线偏离均线较大,预计下行调整波动幅度或较大。多单谨慎持有或进行调仓。 逻辑与观点:需求回暖对棉价带来支撑,新棉成本走高对棉价带来提振,郑棉技术上略微超买,且价格偏离周均线较大,存在回调修正要求,操作上多单谨慎持有或进行有效调仓。 白糖 隔夜国际ICE原糖从高位回落,3月合约收盘报14.51美分/磅,跌0.22美分,市场基本预期偏好,因供应预期偏紧,受巴西面临天气影响致使产量预期发生调整,同时印度即将迎来新榨季开机,但出口补贴迟迟未见宣布,不确定性给市场带来提振。另外,白俄罗斯甜菜收割率已超一半,供应陆续增加。较大的投机基金多单头持仓巨大面临了结而令市场上行遇阻。技术上,原糖主力合约走势偏强,仍未脱离涨势,但在60月线附近表现压力。 国内糖市现货交投略微好转,价格稳中偏强,郑糖昨日再度上探至5400关口附近承压,资金减持获利以至于昨晚期价跟随原糖回落。国内基本供应上新旧榨季衔接较好,甜菜糖供应增加或引来套保盘的进场,需求上小阶段淡季令买需动力表现不够。不过,国内郑糖期价仍有修复期糖合约破成本的空间和强基差的过程,但空间正在进一步收缩。技术上,2101合约突破后偏强运行,关注5日线的支撑表现。 逻辑与观点:国际糖市糖市供应将转入北半球,需求预期向好。国内受进口利润收缩的外盘强势带动走高,同时新糖价破成本和强基差的态势也支撑糖价仍在反弹路上,操作上偏多头思路。 油脂油料 隔夜市场氛围有所改善,工业品及其他非农产品涨幅居前,油脂跟随市场整体大幅反弹。美豆继续大幅上涨,油脂的波动率和涨幅显然更大。油粕比和01合约YP出现了回档,而从目前的短期趋势来看,这个状态可能具有一定的持续性。不过,对于单边行情来说,前期高点附近仍然存在较大的压力,多空双方都不具备太大的想象空间。 国内油脂现货市场基差运行平稳。一级豆油基差报价日照2101+240,10-1月提货;张家港2101+280,9月提货;天津24度棕榈油01合约+380,张家港P01+390;华南贸易商24度棕榈油基差报价P2101+300,10月船期。福建沿海油厂进口菜油OI09+230。 逻辑和观点:目前市场对于油脂的看涨情绪非常浓厚,油脂/大宗商品指数的比值仍然没有达到今年1月初的高点,相对定价并不极端。棕榈油来说,在11月份以前,马来和印尼都不会出现特别大的压力。在交易上,单纯由于价格较高而试图做空的思路是不可取的。 粕类 昨日沿海豆粕价格3210-3280元/吨一线,稳中涨10-30元/吨。国内沿海一级豆油主流价格7300-7420元/吨,涨70-100元/吨。豆粕期货价格震荡偏强,豆粕成交增加,总成交18.786万吨。豆油期货价格上涨,豆油成交增加。 隔夜CBOT大豆价格上涨。从历史规律来看,11月之后USDA对美豆产量的预估将趋于平稳。因此此前CBOT大豆价格的上涨驱动均已基本兑现。CBOT大豆价格可能将进入上涨轮驱动因素的转换阶段。近期巴西的干燥天气吸引市场的关注。但是当前巴西的干燥天气仅仅是推迟了巴西大豆的种植,在这种情况下可能会给美豆留出更多的销售时间窗口,不过这目前尚未在USDA美豆出口周报中得到验证,且未来一周巴西中北部地区降雨将有所增加,因此当前干旱天气对CBOT大豆价格的上涨推动力仍有限。不过若干燥天气持续至12月甚至明年初,届时干燥天气将对巴西大豆产量造成显著的负面影响,在这种情况下CBOT大豆价格仍有望进一步走高。短期来看CBOT大豆11月合约料在1000-1080美分/蒲式区间内整理并完成上涨驱动的转换。DCE豆粕价格将跟随CBOT大豆价格波动,M2101合约价格预计将在3050-3300元/吨区间内宽幅震荡整理。 逻辑和观点:未来CBOT大豆价格可能存在一轮驱动因素的转换,市场关注点将逐渐转移到拉尼娜可能使巴西大豆减产的预期上。不过新的上涨驱动尚未完全确立,而旧的驱动已经基本兑现,因此CBOT大豆价格存在短期回调的可能。DCE豆粕价格可能跟随CBOT大豆价格出现回落。若M2101合约价格跌破3200元/吨,此前多单可考虑离场观望。 鸡蛋 昨日蛋价继续稳定为主,局部小幅上涨,截止10月20日国内蛋价3.3-3.4/斤。 供应层面:在产存栏同比偏高,但处于快速下降。开产方面快速减少,当前开产对应5月中下旬低补栏,未来一个月仍将低迷,小蛋压力并不大。淘鸡方面,由于饲料价格持续攀升,部分老鸡养殖户存在犹豫心理,淘鸡较节前减少,但整体淘鸡量大于开产量,因此在产存栏在下降。库存方面,冷库蛋冲击基本结束,销区谨慎维持低库存,产区由于前期走货慢,有余货,但库存并不大。由于当前蛋价已低至成本线,部分养殖户存在惜售的情况。不过,由于无论肉鸡还是蛋鸡种蛋价格极低,蛋鸡青年鸡厂损失较大,部分孵化厂停孵,鸡蛋供给存在种转商的压力。总体来说,鸡蛋供给处于收缩,且收缩速度有加快的可能。 需求层面:需求低迷目前是压制蛋价的主要原因,节后需求季节性落差,部分居民节日备货尚未消化,因此鸡蛋走货缓慢。替代品猪肉、蔬菜和鸡肉价格均在下跌,也说明需求在节后的回落,同时对鸡蛋需求也不利。另外,青岛疫情让大众警觉,也不利鸡蛋需求。目前鸡蛋需求由于居民节日备货透支处于较低水平,后期略有回升至正常水平的概率较大。 逻辑和观点:淘汰大于开产,在产存栏将持续减少,供给在收缩,当前成本线的价格部分养殖户惜售,需求当前处于较低水平,后期回升的概率较大。操作上建议等回调,维持逢低做多思路。 苹果 期 货:宽幅震荡,01主力收8206元/吨,价涨33点,成交放量增仓; 跨月价差:01-05价差走阔,01、05走强; 西部晚熟富士收购价高位稳定,质量整体较好:西部产区收购进入中后期,由于冻害等原因,西部部分产区减产严重,价格高位稳定,且随着收购价格没有走低的迹象,截止到16日,洛川70#半商品3.5元/斤;静宁产区70#起步价格在4.00-5.30元/斤;西部产区质量整体表现为近几年最好,但是苹果亮度较差。 山东晚熟富士产量较去年基本持平,质量较去年低,价格高位:截止到16日,烟台产区晚熟富士开始逐步上量,价格维持稳定高位,随着收购进行,价格处于高位稳定,80#一二级条纹3.2-3.6元/斤,片红价格3.0-3.2元/斤,而且苹果整体质量较往年差,据交割库老板讲到今年由于气候原因,苹果质量较差果农货一二级率为30%左右,往年一二级率为40-50%(但是我经过调研得出结果:质量与质量相当,较正常年份偏差)。 逻辑和观点:现货方面,东、西部苹果收购价格随着时间推移高位稳定,且山东收购普遍反应质量偏差,或对盘面有所支撑;但山东晚熟苹果开始上量,霜降临近现货价格或有走低的可能,且市场走货情况不乐观或对盘面形成一定压力。综上所述,近期盘面走势或受现货价格主导,震荡走势,后期重点关注入库情况和消费情况。 玉米系 现货综述:国内玉米价格整体以稳为主,部分地区偏强运行,深加工企业收购逐渐谨慎。截止20日,国内玉米现货指数2431元/吨,较昨日上涨5元/吨。其中,山东地区深加工企业玉米收购价为2480-2590元/吨,较昨日持平;辽宁锦州港收购当季新粮的价格较昨日持平,为2490元/吨;鲅鱼圈港容重720-730水分15%以内的一等新粮平舱价格较昨日持平,为2540元/吨。 国内玉米淀粉价格继续上涨,但涨势有所回落。截止20日,全国玉米淀粉市场价格指数为3032元/吨,较昨日上涨11元/吨,较去年同期2390涨642元/吨,涨幅在26.86%。山东地区玉米淀粉市场主流报价在3150-3260元/吨,部分较昨日上涨20元/吨;河北地区玉米淀粉价格在3150-3220元/吨,部分较昨日上涨50元/吨左右;东北地区玉米淀粉价格为2820-3000元/吨,较昨日上涨100元/吨。 逻辑与观点:尽管当前基本面依然利多支撑玉米价格高位运行,但玉米价格的接连上涨,市场潜在风险因素逐渐暴露。随着华北地区新作陆续上量,晨间到车辆的增多使得深加工企业日常生产得以满足,企业收购情绪日趋企稳,短线上涨压力增大,不乏有小幅调整的可能,不过整体预计依旧偏强,关注10月下旬及11月上旬价格情况;中长期价格依然享有支撑。操作上玉米主力合约受市场影响行情有所牵制,多空双方博弈力度加深,短期震荡调整思路,注意控制仓位,不宜追高,适时获利了结。 红枣 期货方面:红枣期货整体震荡偏弱运行,收于5日均线附近,净空持仓超2700余手。现货方面:新疆产区收购客商陆续增加,多在寻货看货,油炸枣原料交易为主,成品货源下树有限,根据新枣干度、品质不同,成交看货定价为主,行情稳硬;销区市场库存枣货源供应充足,下游客商按需挑拣拿货,成交以质论价,零星新枣货源品质一般,市场关注度不高,购销随行为主。期现展望:新枣零星下树,客商出价偏低,但整体量小,代表性不足,仍需等待大面积下树,库存优质枣价格稳定,客商变现积极,差枣低价出售回笼资金现象明显,表现较为弱势,期货当前整体受托市预期支撑,能否大幅上行需要明确新季产量预期,由于结转库存的存在以及当前的期货升水现象,一旦托市政策预期以及产量缩减预期不足,期价仍有回落风险。 逻辑和观点:新枣尚未大量上市,库存质量好枣价格稳定,差枣走弱,而当前期货主要受托市政策以及新产季产量预期主导,在新枣下树前以及收购期内,不宜持空,仍以偏多操作为主。操作上前多暂时持有,移动止损。 尿素 基本面:尿素市场经过周末利好发酵,现货价格整体大幅上涨10-30元/吨,新单按需采购。农业零星跟进,工业板材采购尚可,复合肥开工延续低位。山东地区主出厂价格上涨30元至1660元/吨,河南地区主流出厂价格上涨10元在1680元/吨,内蒙地区稳中向好,上涨30元达到1490元/吨。短期内,内贸工业板材复合肥跟进自身情况灵活调整;局部区域大气污染减量,现货供应减量,需关注内需新单提货以及消息面影响。 后市预判:目前农业需求进入淡季,工业需求尚未启动,金九银十未达到预期,晋城停车检修使得供应有所收紧。印标发布推迟2天公布,不确定因素有所增加。多单可适当减仓止盈。 粳米 逻辑:粳米期货RR2012价格窄幅震荡,日内区间3421到3469元/吨,波动范围不大。自7月1号起粳米主力日内交易手续费降为0.5元,保证了主力较高成交量,RR2012合约成交量2.8万手,持仓减少1054手到2.2万手。粳米期货主粮属性表现较为强势,因国际粮价走高国内市场联动上涨。 现货:现货价格与昨日持平。新粮:黑龙江鸡西圆粒粳稻1.28-1.3元/斤,粳米(龙粳31)出厂价1.9元/斤,今年因长粒市场欢迎度提高,种植结构改变,圆粒偏少;鹤岗19年米1.98元/斤;绥化13/14年粳米1.7元/斤。(天下粮仓)黑龙江地区新粮现货价格处于难涨难跌的局面,短期内粳米价格都将在现价基础上维持窄幅震荡。 观点:粳米现货成本区间下沿价格在3300以上,受疫情等多方面情绪左右,预计短期内维持震荡行情。RR2012区间操作,短期冲高有限,震荡为主。 镍 镍矿: 镍矿价格仍然强势,Ni:1.5%镍矿CIF价格维持在75美元/湿吨,现货市场可流通货源不足,期单亦偏紧。 镍铁: 受原料镍矿成本高位支撑,镍铁厂报价坚挺,高镍铁市场主流参考价涨至1195元/镍(到厂含税)。上周华东钢厂1200元/镍点(到厂含税)少量采购。 电解镍: ①新能源持续回暖; ②金川对沪镍2012合约升贴水报价:+1900元~+2000/吨;俄镍对沪镍2012合约升贴水报价:-300~-200元/吨,镍豆对沪镍2012合约升贴水报价-500~-400元/吨。 价差: ①镍板仓单进口亏损2102元/吨,镍板提单进口亏损1795元/吨,免税镍豆提单进口亏损65元/吨; ②沪镍升水镍铁5元/镍点; 逻辑: 镍端成本支撑仍然存在,印尼镍铁供应仍在释放,但并不能满足国内需求,仍需要国内镍铁厂满产应对。不锈钢在经历了9月份的垒库降价之后,渠道低价库存基本得以出清,随着低价货源及终端库存消化,市场目前下跌阻力偏强,在节后市场补库驱动下,预计沪镍呈现阶段走强。另外近期新能源驱动可能给给出市场溢价。 补库结束后,市场节奏重回不锈钢需求逻辑,市场可能呈现出宽幅震荡的摆动行情,市场从单边上涨行情转向节奏性行情。 操作建议: 趋势延续,节奏性走高 铝 20日长江14940跌120升水175,南储14890跌60;隔夜沪铝主力2011报14690跌80,LME铝收盘报1839.5跌6。 宏观方面,欧洲疫情反弹,多个国家强化封锁政策,市场担忧经济复苏前景;美经济刺激计划初现,美元一度下坡93点。 基本面方面,氧化铝仍维持低迷,阳极价格持续反弹;电解铝产能回升,四季度投产预期放缓;19日SMM铝锭库存报70.3万吨,同比15日上周四下降1.6万吨;9月未锻轧铝及铝材出口42.6万吨,累计同比下降81.3万吨; 逻辑与观点:欧洲疫情加剧,美国大选临近,市场波动性预期增加;铝基价偏高,市场恐高情绪较浓,现货高升水快速回落,现货紧张状况有望得到缓解,建议短线逢高做空。 原油和燃料油 隔夜原油小幅上涨,WTI原油涨0.76%;Brent原油涨0.68%。API报告称,美国上周原油库存增加58.4万桶。渣打银行预计,2020年第四季度全球石油需求量同比下滑77万桶/日。美众院议长称接近达成财政刺激协议,淡化周二的谈判最后期限。但随后白宫官员称仍有很大分歧。芝加哥联储主席埃文斯称,如果需要的话,美联储可能会购买比现在更多的资产。欧央行行长拉加德表示,疫情的反弹对经济构成清晰风险,或暗示将加紧采取更多货币刺激措施。昨日市场消息面整体稳定,不过为提振油价,OPEC+产油国可能推迟明年初的增产的消息在19日该组织部长会议后持续传播,这对当前油价带来一定程度提振,而美国可能达成新的经济刺激计划的消息也将对油价带来支撑,短期油价有望震荡偏强。若能突破上方均线压制则近期仍有可能进一步走高。 OPEC+产油国挺价以及美国两党达成经济刺激方案的消息提振短期油价,若能突破上方均线压制则近期仍有可能进一步走高;燃料油跟随整个商品市场小幅回调不过料将在1900一线获得支撑,近期有望震荡偏强。 玻璃和纯碱 2020年10月20日中国玻璃综合指数1345.48点,环比上涨-0.81点;中国玻璃价格指数1396.80点,环比上涨-1.32点;中国玻璃信心指数1140.22点,环比上涨1.27点。今天玻璃现货市场总体走势一般,生产企业产销变化不大,以稳定出库和回笼资金为主。总体看目前下游加工企业订单情况较好,对玻璃现货市场需求的情况没有改变。部分地区现货价格的调整,主要是基于增加出库和回笼资金为主。预计后期随行库存的降低,部分地区生产企业的价格也将恢复到正常的状态,随之上涨。 近期玻璃现货市场价格变化主要是以增加出库和回笼资金为主,市场成交变化不大。生产企业灵活调整现货价格,对本地及周边地区现货出库影响不大。前期点火的生产线大多都已经发挥产能,对本地及周边地区有一定的影响。但是从终端市场需求看,短期内还是以需求增加为主,价格难有较大的调整。 塑料 现货市场成交转差,华北地区聚丙烯拉丝市场低端价格8100元/吨,聚丙烯粉料价格7800元/吨左右,聚乙烯线型价格7280元/吨左右,华东地区聚丙烯拉丝市场低端价格8100元/吨,聚乙烯线型市场价格7350元/吨。聚烯烃市场价格变动不大,市场成交比较差。华东太仓地区甲醇现货市场价格1915元/吨左右,较昨日小幅度下降,市场成交尚可。 逻辑和建议:聚烯烃现货市场成交略微转弱,基差略微明显走弱且成交不好。目前市场的矛盾主要在于上游石化厂家累库存较多,需要看到继续快速去库存才会有持续上涨的动力。四季度聚烯烃有新装置投产且装置检修减少,供应压力加大,我们建议产业客户做一下套保。 橡胶 天然橡胶现货市场价格继续上涨,上海市场人民币全乳老胶价格13700-14000元/吨,较昨日上涨300元/吨;青岛保税区美金20号标胶市场价格1670美金/吨,较昨日涨50美金/吨,外盘20号泰标报价稀少;合成胶丁苯1502市场价格10700元/吨。较昨日上涨300元/吨;现货市场成交相对较好。 逻辑和建议:沪胶近期偏强的主要原因是交割品库存偏低而且四季度全乳胶的产量有季节性减少的预期,所以盘面会比较强势。在盘面带动下,进口胶市场也跟随上涨,但是进口胶的库存略微偏高,反弹的表现不如沪胶。我们认为目前的橡胶两个期货品种走势会继续分化,沪胶因为交割品少的矛盾未解决,后期整体重心会继续抬升,但短期涨的太快,面临压力较大,需要谨防回调风险;20号胶整体库存偏高,表现的会比沪胶弱一些。建议产业客户可以选用期权进行套保,比较适合当前的大波动行情。 甲醇 甲醇现货市场价格整体略微走弱,各地区现货价格涨跌不一,江苏太仓地区甲醇现货市场价格1915元/吨,较昨日价格降15元/吨;鲁南地区甲醇现货市场价格1930元/吨,较昨日价格稳定;河北地区甲醇现货市场价格1850元/吨,较昨日稳定;河南地区甲醇现货市场价格1750元/吨,较昨日价格降50元/吨,蒙南地区甲醇现货市场价格1500元/吨,较昨日价格稳定;陕北地区甲醇现货价格1480元/吨,较昨日稳定。宁波甲醇甲醇现货资源紧张少量报价2000元/吨,较昨日稳定;广东地区甲醇现货市场价格1900元/吨,较昨日价格稳定。 逻辑和建议:甲醇近期上涨的主要原因是价格跌至低位后,供应的弹性放大,市场对反弹的预期也比较强烈。这一波反弹,市场主要看到了内地的库存没有累的很高,而且近期还有延长中煤的一套装置倒开车需要外采甲醇,港口主要是看到外盘一些装置的意外检修,预期11月的进口量会减少。反弹的力度预计不会太大,仍然建议按照区间震荡的格局来操作。目前处于震荡区间上沿,建议产业客户做空进行套保。 沥青 盘面情况:上海期货交易所BU2012合约开盘报2436元/吨,最高报2452元/吨,最低报2412元/吨,收盘报2440元/吨,较上一交易日上涨12元/吨,涨幅为0.49%。成交量为62.04万手,持仓量减少5998手至51.84万手。市场报价:东北地区报价在2250元/吨;西北地区报2975元/吨;华北地区报价2350元/吨;山东地区报2290元/吨;华南地区报2450元/吨;华东地区报价2450元/吨;西南地区报2775元/吨。 继续保持偏强震荡思维,高抛低吸。 PVC PVC现货市场价格略微有些转弱,华东现货市场电石法5型料价格为6970-7030元/吨左右,较昨日降低30元/吨;华南市场电石法5型料价格为7220-7250元/吨左右较昨日降低30元/吨,华南现货较为紧张;华北市场电石法5型价格为6940-7035元/吨,较昨日降低30元/吨。短期现货市场价格略微有一些走弱,下游拿货比较犹豫,市场成交情况一般。 逻辑和建议:综合来看,下周供需方面变化不大,预计仍然维持供应偏紧张格局,建议谨慎偏多观点对待,但也需要注意到目PVC价格已经在高位,生产利润的走强会刺激上游装置产量增加,建议产业客户用期权做一下套保。 苯乙烯 10月19日国际原油收盘:WTI 11月原油期货报40.83美元/桶,下跌0.05美元,跌幅0.12%;布伦特12月原油期货报42.62美元/桶,下跌0.31美元,跌幅0.72%;SC 期货报价272.8元,上涨2.5,涨幅0.92%。19日苯乙烯:FOB韩国涨30.5至785美元/吨,CFR中国涨30.5至805美元/吨,FOB鹿特丹涨14.5至689.25美元/吨,FOB美国海湾涨20.04至664.96美元/吨。江苏苯乙烯市场行情行情坚挺震荡,库区持续降库,场内利好仍存。现货6450-6470;10月下6400/-6475;11月下6410-6475;12月下6340-6365。单位:元/吨。下游刚需强劲,码头预期持续去库,持货商低价惜售。 关注原油走势及苯乙烯供需基本面,短期内行情以维持高位震荡为主。 聚酯产业链 昨日夜盘PTA和MEG小幅走强,短纤震荡偏弱。昨日PTA基差有所走弱,现货报盘贴水01合约155-160,整体买气平淡,下周货源报盘贴150,11月上旬货源报盘贴135左右;日内现货成交不多,零星成交在3430元/吨自提。昨日MEG期货疲软,现货贴水01合约70-80附近,本周报3880附近,递盘3875附近,下周货报3885附近。昨日江浙涤纶短纤厂家报价基本维持,观望气氛略增,1.4D主流报价在6000-6200元/吨左右,实单商谈价格略乱,商谈区间在5900-6100元/吨左右,一单一谈。上周表现强势的短纤近两日涨势暂缓,转向高位震荡,但重心并未回落。期现货大涨后下游采购比较谨慎,再加上长丝近日产销有所回落,多头信心下降,后市关键还要看下游需求,纺织厂能否在近期再次大举拿货将是决定后市短纤走势的核心因素,在局势明朗前,期价料继续高位震荡。PTA和MEG相对偏强,但受制于新产能的投产带来的供给增加,两者上方空间都不大。 逻辑及观点:下游需求能否持续向好是影响期货价格的核心因素,在市场需求变动明朗前期价料高位震荡。 液化石油气 行情回顾:今日LPG平开后保持全天小幅震荡,并最终收于3693,价格上涨13点。 基本面:昨日华南市场大幅下跌,价格基本调整到位;今日主流止跌回稳,出货有所好转。珠三角主流3300-3450元/吨,粤西主流3200-3300元/吨。国产气:广石化走稳3348元/吨,合同户提货热情尚可。中海油惠州走稳3300元/吨,炼厂民用气外放量较多,积极下水降库。码头方面,码头卸船压力不大,今日珠三角码头回稳,出货好转,广州主流成交3400-3430元/吨,珠海主流3450-3470元/吨。西线地区,茂名石化因乙烯装置改用石脑油为裂解原料,每日民用气外放量增加,炼厂价格低位,今日走稳3200元/吨,低价积极出货为主。阳江库走稳3300元/吨,下游拿货热情回升,出货尚可。广西石化走稳3200元/吨,锚地有船待装。潮汕地区,受外围市场昨日大跌牵制,区内价格滞后补跌50元/吨,当地进口码头到船补给。 进口气,部分码头进口到船补给,但并无卸船压力,今日成交走稳。珠三角比例气3400-3450元/吨,潮汕进口3430-3500元/吨。钦州东华、广州华凯、东莞九丰等近期有到船计划。 后市影响因素及走势预判:目前市场基本面基本稳定,价格稍稍偏高,后期需要更加关注资金博弈。 操作策略:建议离场观望。 纸浆 现货方面,期货盘面维持小区间震荡,现货市场报价基本持平于前一交易日。山东地区银星、俄针、太平洋对外报4700元/吨,南方松对外报4550-4600元/吨,马牌4700-4750元/吨,凯利普4825元/吨;鹦鹉报价3550元/吨。 观点看法:外盘供给整体表现宽松,并且国际疫情再度爆发,市场担忧消费,纸浆转运中国预期增加,施压浆价。中国国内旺季不旺,不过上周纸厂下发涨价函,提涨文化纸价格200-300元/吨,市场预期本周其他纸种或也将出现上调情况,支撑纸浆价格走势。并且下半年社会用纸消费将逐步释放,且节假日较多,电商消费季刺激,加之近期传闻,2021年建党100周年党政用纸订单将陆续释放,或整体支撑消费情绪。当前市场持续关注下游加工厂及经销商拿货情绪及港口库存增减情况。 逻辑观点:外盘供给宽松,中国国内消费增量预期较强,市场持续关注下游拿货及港口库存情况。SP2012日内或围绕区间4720-4800区间谨慎看多操作。 螺矿 中钢协:9月,重点统计钢铁企业共生产粗钢7095.52万吨、同比9.72%,粗钢日产236.52万吨,按上月口径环比增长0.09%。据Mysteel了解,本周(10月19日-10月25日)澳洲、巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。预计澳洲泊位检修总影响量约为216.7万吨。预计巴西泊位检修影响量约为50.9万吨。本期新口径澳洲巴西铁矿发运总量2796.7万吨,环比增加250.9万吨。由于部分港口泊位检修计划有所减少,澳巴两国发运量均有所增加。澳洲方面,发运量环比增加168.8万吨至2026.6万吨;巴西发运量环比增加82.1万吨至770.1万吨。 逻辑和观点:房地产新开工数据不理想,带动钢材价格走低,下游需求持续性预期偏悲观,预计钢材价格震荡偏弱运行。铁矿港口库存回升至1.2亿吨水平,粉矿资源紧缺状态逐步缓解基本面供应压力有所增加,叠加近期河北地区环保限产执行频繁,高炉开工回落压力加大,操作上螺纹钢/铁矿石谨慎偏空思路操作。 煤焦 20日焦炭现货市场整体稳中偏强,焦企库存低位心态乐观,生产发货积极,部分企业开始第五轮提涨;焦煤市场整体走强,供需结构明显改善,煤矿出货良好开始逐步提涨。近期公布的宏观数据特别是地产数据较差,打压市场信心,导致黑色期价明显下行。但从整体来看,煤焦现货整体依然偏紧,焦炭供应缺口依然存在,价格仍有上冲可能。虽然远期有可能面临钢材走弱及下游需求环比下降的压力,但短期内难以体现在价格上,因此对目前的调整幅度不应看的过大,仍应以短期整理的思路对待,建议暂时观望为主。 逻辑:煤焦现货稳中偏强,供需结构依然偏紧,宏观数据不佳打击市场信心,拖累期价走势 观点:近期走势仍为中短期调整 不锈钢 期单: ①青山封盘,代理平盘接单。②20日,304基价14400元,304L基价14500元(月底前交货返利优惠100元),较于昨日价格持平。 现货: ①冷轧市场,无锡甬金 四尺毛边基价环比跌100至14500元/吨(换算成2.0切15000),德龙、北部湾新材四尺毛基环比跌50至14350元/吨(换算成2.0切14650);佛山甬金四尺毛边基价环比跌100至14500元/吨(换算成2.0切15150),德龙四尺毛基环比跌50至14250元/吨(换算成2.0切14750)。 ②热轧市场,资源紧张仍存,东特等民营五尺现货环比持平在 14450。 基差: 无锡宏旺-SS2012:365 元/吨,环比收窄60元/吨 市场情绪: SS2012收于14505,跌幅0.58%,最低14390,最高14555。无锡宏旺现货基价14400,与ss2012基差365,日环比走扩15元/吨。市场成交疲弱,贸易商让利促成交,现货阴跌。 目前不锈钢市场已经进入大供应、大需求但需求环比减弱、大库存且库存继续累积的行业负反馈状态,10月以后需求增速环比走弱,供应增速持续增加,库存同比减量预计加速收窄,并且当下300系冷轧库存超过去年高位,预计10月份不锈钢涨势已去,价格波动跟随不锈钢终端补库节奏,进入宽幅震荡行情。 仅供参考 期货市场风云莫测 投资交易谨慎从事 【风险提示及免责声明】 本研究报告仅供鲁证期货股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险,投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断,是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息,本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更,在不同时期,本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的版权归本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发、转载,需征得本公司同意,并注明出处为鲁证期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
 报告详细内容请查阅原报告附件
侠盾智库研报网为您提供《鲁证期货-期市头条(2020年10月21日)-201021.weixin》及鲁证期货相关期货研究研究报告,作者鲁证研究研报及上市公司个股研报和股票分析报告。
标签:期市 头条 期货
相关研报
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!