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华泰期货-锌铝日报:锌市供需暂无明显矛盾,供应增加或抑制铝价-201021

上传日期:2020-10-21 08:51:00  研报作者:李苏横  分享者:gddrum   收藏研报

【研究报告内容】


  锌:
  现货方面,LME 锌现货贴水 17.25 美元/吨,前一交易日贴水 16.50 美元/吨。根据 SMM,上海 0#锌主流成交于 19410-19480 元/吨,双燕成交于 19430-19500 元/吨,进口锌成交于19390-19470 元/吨;0#锌普通对 11 月报升水 140-150 元/吨报价。市场报价总体持稳,市场进口锌流通逐渐减少,供应压力又所缓解,同时长单品牌流通较为充裕,沪市供需矛盾并不突出,下游逢涨观望,仅做刚需采购,总体成交平平。
  库存方面,10 月 20 日,LME 锌库存增加 0.01 万吨至 22.03 万吨。根据 SMM,10 月 19日,国内锌锭库存 14.09 万吨,较上周减少 0.21 万吨。
  观点: 沪锌收涨, 目前暂无明显供需矛盾。 供应端, 国内冶炼厂已经开始为冬储做准备,供应端冶炼厂 10 月产出有望恢复至偏高水平。加工费再度下滑,原料端供给仍偏紧张,在四季度消费不出现大幅下滑的情况下,国内仍有较大缺口,存在进一步去库和打开进口窗口的需求。 整体看, 国内库存仍未出现明显累积,供需边际向好对锌价仍有支撑。预计在市场情绪稳定后锌价将延续强势。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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