中原期货-铝日报：电解铝库存保持低位，铝价创出新高-201019

　　宏观要闻
　　中国第三季度GDP同比4.9%，预期5.5%，前值3.2%。中国前三季度GDP同比0.7%，预期0.7%，前值-1.6%。
　　供需现状
　　近期氧化铝价格企稳回升；国内电解铝社会库存依旧处于低位，供应端压力尚未显现；电解铝行业利润仍旧处于高位，8月份电解铝产量增长，关注新增产能投产情况；下游开工基本符合市场预期，关注海外需求的恢复情况。整体来看，铝价基本面仍旧偏强。
　　逻辑分析
　　现货方面，10月19日，SMMA00铝15040-15080元/吨，平均价较前一日上涨110元/吨；SMMA00铝升贴水180-220元/吨，平均升水较前一日下跌70元/吨。库存方面，10月15日，国内电解铝社会库存较上周上涨0.4万吨至71.9万吨，累库幅度低于去年同期；铝棒库存较上周减少0.32万吨至10.25万吨。整体来看，电解铝基本面依旧偏强，沪铝延续上升趋势。
　　策略建议
　　沪铝主力2011合约建议谨慎偏多思路对待。