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中原期货-白糖日报:国内供应将逐步增多,谨慎上涨-201019

上传日期:2020-10-20 20:58:00  研报作者:王伟  分享者:okok315   收藏研报

【研究报告内容】


  宏观要闻
  前三季度,全国居民人均可支配收入23781元,比上年同期名义增长3.9%,扣除价格因素,实际增长0.6%。人均消费支出14923元,比上年同期名义下降3.5%,扣除价格因素,实际下降6.6%。
  中国1-9月城镇固定资产投资436530亿元,同比增长0.8%,预期增长0.9%,前值下降0.3%。
  9月社会消费品零售总额同比增长3.3%,预期增长1.6%,前值增长0.5%。
  9月工业增加值同比增长6.9%,预期增长5.8%,前值增长5.6%
  供需现状
  农业农村部10月预估报告,将2019/20年度食糖进口量上调46万吨至350万吨。对2020/21年度预测数据暂不调整,维持20/21年度产量1050万吨,消费量1520万吨,进口量350万吨。
  逻辑分析
  原糖:巴西中南部9月下半月产糖286万吨,环比继续减少;糖产量累计产出3200万吨,食糖生产进入榨季末期。巴西9月出口糖362万吨,刷新本榨季纪录高位。印度食糖最低售价和出口补贴政策迟迟未落地,政府鼓励生产乙醇。法国再次下调甜菜产量,较去年减20%,因天气不利。原糖震荡走强,关注印度生产及政策。
  19日,开盘在商品走高和经济数据利好的带动下,郑糖冲高,随后回落至开盘位置,SR2101合约收盘于5308元/吨(+9)。现货价格上涨10-60元/吨,柳州现货报价5640(0)。截至10月18日,新疆15家糖厂全部开榨,内蒙古已有12家开榨。10月10-16日当周,甜菜糖生产提速,甜菜产糖8.42万吨,(去年同期8.19万吨)。截至10月16日,国内累计产糖16.33万吨(去年同期21.5万吨)。内蒙古新榨季砂糖预售价5400-5450元的/吨,新疆内售价5200元/吨。广西产区未来一周温差较大,适宜甘蔗生长。10月份预期到港量50万吨左右,将增加加工糖供应。食糖销售回归淡季。
  策略建议
  国内糖价大幅上涨压力较大,但原糖给与支撑,现货价格坚挺,郑糖持重心谨慎上移观点,中期关注2101合约5100-5500区间。关注进口数据和新糖上市量。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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