国投安信期货-有色金属日报-201020

　　【策略观点】
　　周二是两党最后的谈判日，这将决定是否会在11月3日之前出台救助方案，特朗普表示同意推出比民主党更大规模的方案，市场等待结果。国内三大指标仍然利多，但又变化，市场寄希望于电网投资。从技术上看，LME表现较强，支持位为均线密集区，30日均线为6680美元。国内阻力位位30日均线51700元，如上破此价位，国内铜价有望摆脱目前的弱势。交易上等待明朗后顺势操作。
　　沪铝小幅回落。疫情发酵及美国大选背景下，全球政治经济不确定因素大，众议院议长称刺激方案在大选前能否落地周二将是重要节点。周初铝锭社会库存较上周四下降1万吨，国内消费表现依然强势，海关数据显示出口缓慢恢复。低库存状态下，铝锭现货升水仍在200元附近继续对沪铝形成拉动。预计沪铝Back结构还会维持较长时间，主力合约高位震荡概率大，关注万五压力，高抛低吸操作。
　　沪锌盘中震荡，现货平稳在19430元/吨，对交割月、交割次月升水小幅缩窄到145、270元/吨。继续关注伦锌上方2500美元阻力位。供应端建议加大对澳矿的跟踪，盘中注意宏观金融市场指向。观望。
　　沪铅日内新低后，再次收回部分跌幅，现货铅价下滑175元至14250元/吨，精废价差缩窄到125元/吨，废电动车电池下滑到8175元/吨。市场整体消极，只能被动期待再生铅产出减少以缓和供应压力。继续观察铅市止跌信号。
　　周二沪镍走势偏强，目前镍基本面利多因素占据上风，镍矿端成本支撑作用仍然偏强，镍价获得较强提振。镍铁方面，因不锈钢价格难有明显起色，对高镍生铁价格的压制较强，镍铁价格上涨艰难，但因市场库存有限，近期印尼铁竞标价格仍较高，持货商低价出货意愿差，近期高镍生铁横盘整理。需求端来看，上周镍价反弹后不锈钢价格跟进乏力，目前不锈钢厂利润较差，后期或有减产转产举措，我们关注11月不锈钢厂排产情况变化。操作上建议暂观望，关注伦镍在前高附近表现。
　　周二不锈钢盘面价格继续偏弱震荡，不锈钢市场整体成交仍然显现疲态。上周不锈钢出现节后集中补库行情后，后半周成交明显转淡，现货价格也出现暗跌，后期消费能否跟进尚存疑问。考虑到目前库存已在高位，而不锈钢排产继续持稳，后期市场压力仍然较大，不锈钢维持偏空思路。