上海证券-汽车行业周报：9月销量持续复苏，新能源汽车高增长-201020

　　汽车板块一周表现回顾：
　　上周上证综指上涨1.96%，深证成指上涨1.83%，中小板指上涨1.51%，创业板指上涨1.93%，沪深300指数上涨2.36%，汽车行业指数上涨2.66%。细分板块方面，乘用车指数上涨4.84%，商用载货车指数上涨9.03%，商用载客车指数上涨2.36%，汽车零部件指数上涨1.36%，汽车服务指数上涨0.66%。个股涨幅较大的有松原股份（42.47%）、苏奥传感（39.47%）、越博动力（34.96%），跌幅较大的有常青股份（-10.43%）、宁波华翔（-8.61）、福耀玻璃（-7.80%）。
　　行业最新动态：
　　1、工信部公示《乘用车燃料消耗量限值》强制性国家标准报批稿；
　　2、海南发布第一阶段智能汽车开放测试和示范应用道路；
　　3、济南发布《关于加快新能源汽车推广应用的若干政策（征求意见稿）》；
　　4、中汽协印发《新能源汽车下乡活动第三批汽车企业及车型名单》；
　　5、9月汽车销量256.5万辆，环比增长17.4%，同比增长12.8%；
　　6、9月狭义乘用车销量191.0万辆，环比增长12.1%，同比增长7.3%；
　　7、10月1-11日厂家日均零售数量35335辆，同比增长21%；日均批发数量27168辆，同比下降5%；
　　8、上汽集团、广汽集团、江淮汽车等公布2020年9月产销快报；
　　9、一汽、奥迪宣布将成立合资公司生产PPE平台纯电动汽车；
　　10、威马汽车启动上市辅导；
　　11、GOFUN科技宣布品牌升级，与华为云、蚂蚁集团达成合作；
　　12、天际汽车完成超过50亿元新一轮融资；
　　13、通用汽车旗下Cruise将在旧金山开展无人驾驶汽车测试。
　　投资建议：
　　近期中汽协、乘联会等公布9月汽车产销情况，汽车总销量连续5个月实现10%以上同比增长，细分市场中乘用车、客车、货车9月销量全面实现增长。（1）乘用车：乘用车消费继续复苏，同时去年同期基数较低，轿车、SUV同比增长8%左右，豪华品牌、合资品牌中的本田/丰田等日系品牌、自主品牌中吉利/长安/长城等增长良好。（2）客车：大客、中客、轻客销量同比增速均有回升，分别增长23%、9%、14%，宇通同比由负转正。（3）货车：基建投资回暖、国三重卡换代背景下货车销量维持高增速，重型、中型、轻型、微型分别增长58%、42%、39%、4%，福田、东风、江淮等货车销量普遍大幅增长。（4）新能源汽车：新能源乘用车在高低两端市场推动下销量环比继续上升、同比增速扩大，高端市场特斯拉销量保持高位，蔚来、理想等多家头部造车新势力销量创新高，低端市场五菱宏光MINIEV月销超2万辆，使A00级销量大幅回升。乘用车、新能源乘用车市场持续复苏，可适当关注乘用车整车及新能源汽车产业链。
　　风险提示：
　　汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。