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申银万国期货-品种策略日报-PTA MEG-201020

上传日期:2020-10-20 18:46:00  研报作者:贺晓勤  分享者:huisong   收藏研报

【研究报告内容】


  PTA:01合约收于3612(+12)。亚洲PX成交价560美元/吨CFR中国。PTA原料成本2800元/吨,旧货报盘参考2101贴水175-185自提,现货报价参考2101贴水145-150自提,现货参考商谈区间3430-347035自提。逸盛大连一套375万吨PTA装置计划检修10月底检修。独山能源一套220万吨PTA新装置初步计划10月20日投放一半产能,现已进料,具体情况尚待关注。涤丝产销4成,短纤产销190%。空单逢高布局。
  MEG:01合约收于3949(+4)。本周现货基差商谈在贴水01合约70-75,本周现货报盘3875,递盘3865。河南能源一套位于永城的20万新合成气制MEG新装置计划于本月试车,先开精馏装置。截至10月15日,国内乙二醇整体开工负荷在65.36%(国内MEG产能1453.5万吨/年),其中煤制乙二醇开工负荷在54.72%(煤制总产能为519万吨/年)。(2020年10月CCFMEG产能体系中新增中化泉州50万吨及山西沃能30万吨装置)。截止到10月9日,华东MEG主要库区库存统计在117.90万吨,较9月24日减少9.97万吨。空单逢高布局。
  短纤:PF2105合约收于6532(-64)。现货方面,涤纶短纤现货市场交易气氛尚可,部分工厂报价上涨,成交重心涨幅有所收敛。至收盘,江苏地区常规规格主流成交价格多在5950-6050现款出厂。短纤产销持续放量。主流样本企业产销190%附近。库存压力不大,带来近期涨价动力。但考虑到当前短纤价格持续升高,现金流水平遥遥领先,疫情影响之下,终端订单可持续性尚待考证,中长期市场不易过分乐观。操作策略上来看,短期多单可持有。套利策略以多PF空TA的对冲策略为主。另外短期快速上涨与短纤市场规模相对偏小容易受到资金扰动不无关系。建议投资者保持谨慎操作。
 报告详细内容请查阅原报告附件
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