上海证券-传媒-游戏：Q3国内手游市场同比增长25%，维持高景气-201020

　　一周表现回顾：
　　上周沪深300指数上涨2.36%，传媒板块上涨0.39%，跑输沪深300指数1.97个百分点。游戏板块下跌1.12%，跑输沪深300指数3.48个百分点，跑输传媒板块1.51个百分点。个股方面，上周涨幅较大的有富春股份（+11.21%）、姚记科技（+10.20%）、美盛文化（+9.83%）；上周跌幅较大的有三七互娱（-14.78%）、游族网络（-10.85%）、完美世界（-10.23%）。
　　行业动态数据：
　　手游榜单排名：上周进入iOS畅销榜TOP50的上市公司相关游戏包括：《问道》（吉比特）、《最强蜗牛》（青瓷数码）、《新笑傲江湖》（完美世界）、《完美世界》（完美世界）、《新诛仙》（完美世界）、《新神魔大陆》（完美世界）、《云上城之歌》（三七互娱）以及《少年三国志2》（游族网络）。新游戏方面，《高能手办团》（恺英网络）畅销榜排名Top20+；本周新上线的《巨像骑士团》（吉比特）成功进入Top50。
　　新开测手游：本周新开测游戏数量接近40款，包括归属于A股上市公司名下的游戏共2款，分别为《解神者》（电魂网络）以及《飞跃星球》，两款游戏均将于本周正式上线。
　　游戏版号：本周，国家新闻出版署官网公布了10月第1批国产网络游戏版号审批信息。此次获得版号的游戏共计67款，其中，由A股上市公司及其关联公司运营的游戏共10款，包括《荣耀大天使》（三七互娱）、《拾光梦行》（星辉娱乐）、《地下城堡3》（淘金互动）等。
　　投资建议：
　　根据伽马数据，今年第三季度中国移动游戏市场实际销售收入508.49亿元，环比增长3.14%，同比增长近25%。本季度市场收入保持稳定增长主要得益于包括《最强蜗牛》、《新神魔大陆》在内的几款重磅新游戏的强势表现，几款新游戏三季度累计流水均超过10亿元规模；部分老游流水下滑，但是也不乏流水上涨的产品，如《云上城之歌》等。在9月底上线的新一批重磅游戏的带动下，游戏行业有望持续保持高景气，建议重点关注在国内市场已有新游戏上线，并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海关注估值偏低、业绩成长性较好的公司。
　　风险提示：
　　监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险